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北辰实业研究报告:元富证券-北辰实业-601588-2012年長沙項目進入結算期-110930

股票名称: 北辰实业 股票代码: 601588分享时间:2011-10-07 09:16:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 戴凱宇
研报出处: 元富证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 持有
研报大小: 291 KB 分享者: cil****ool 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行業景氣維持"好轉":  8月房地產開發投資增速回落至31.57%,投資下滑的趨勢開始逐步形成,開發商的新開工和工程進度可能都開始趨於保守。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期國際金融形勢的嚴峻可能導致政府對新出臺房地產調控政策持謹慎態度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        長沙房地產市場成交逐級回落,價格仍有上漲:長沙4月-6月銷售均出現個位數的增長,7月、8月銷售面積的增長速度更下滑至18.9%和19.7%。2010年全年長沙的房地產成交均價為4618元/平方米,而1-8月整體的長沙房地產成交均價已經達到5,649元/平方米的水準。
        北辰三角洲三角洲D3區銷售均價超預期:已出售專案的銷售均價為7,770元/平方米,成本方面,樓面地價2,421元/平米,計算綠化公建後的總成本能購控制在5,300元/平方米;由於銷售均價超出預期,後續高端項目的利潤空間已被打開。
        2012年上半年整體經營業績會有改觀:2012年上半年房地產三角洲結算收入預估14.5億元,全年三角洲結算有望超過25億元,隨著開發的深入將推動公司業績成長。
        評價及投資建議:2011年公司房地產結算處於調整期,  2011年EPS預估為0.13元,給予A股目標價4.25元,  H股目標價2.08元港幣,維持"持有"投資評級。  

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