繼新泰克項目後，兗州煤業再次收購澳煤礦。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年9月27日，兗州煤業的全資附屬公司-澳思達煤礦有限公司（"澳思達公司"）簽署交易協定，擬以2.968億澳元（約合人民幣18.63億元）的價款收購澳大利亞西農普力馬煤礦有限公司和西農木炭私有公司100%股權。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        預計"十二五"期間公司國內產能增長依靠陝西、內蒙古礦區。公司本部六個礦井年生產能力在3,300-3,400萬噸，均已達產，未來產量較為穩定且擴產空間比較小。在本部之外公司所控（參）股煤礦中，除天池煤礦已達產外，趙樓煤礦預計2012年達產，萬福煤礦、鄂爾多斯能化及昊盛煤業預計2013年投產，而榆樹灣煤礦、金雞灘煤田和東勝轉龍灣井田仍處於籌備發開中，預計2015年投產的可能性較大。
        預計到"十二五"末期，兗煤澳洲煤炭產能將達到4,950萬噸，比2010年增長4.1倍。公司通過澳思達煤礦收購澳大利亞普力馬煤礦100%股權，該項目資源量約5.35億噸，生產能力500萬噸/年，可增加公司11%的年產量。我們認為，上述煤礦收購有助於提升公司在澳洲煤炭市場的競爭力，也為兗煤澳洲在澳大利亞上市增添砝碼。預計到"十二五"末期，兗煤澳洲煤炭產能將達到4,950萬噸，比2010年增長4.1倍。
        評級及投資建議：元富預估公司2011-2012年EPS分別為2.13元和2.39元。我們認為公司"十二五"煤炭產能增長前景良好，內蒙古礦區及澳洲礦區是未來公司產能增長的主要動力；公司積極的海外並購戰略也得到國內外投資者的廣泛認可。我們看好公司未來持續擴張的能力和實力，給予公司A/H股17倍和12倍的PE，目標價分別為40.32元和31.15港元，維持A/H股"買進"評級。
        風險：1）宏觀經濟增長放緩；  2）澳元大幅貶值。