投资要点：
        八连增难解粮食紧平衡的基本格局
        种业强制性洗牌  龙头获政策扶持
        种植业及畜牧业十二五规划对行业长期影响
        生猪存栏量连续6  个月增长  2012  年猪价调整成必然关注优势养殖业及种业脉冲性机会
        报告摘要：
        主要粮食作物中玉米自给率压力最大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农业部种植业十二五规划（2011-2015），努力实现“一个确保、三个力争”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）确保粮食自给率95%以上，三大粮食作物自给率100%。现状看：小麦库存最为丰裕，但库存消费比大幅走低；玉米产销缺口近两年大幅扩大；稻谷库存消费比低于国际警戒线，粳稻（占播种面积35%）供需矛盾最大。
        种业洗牌，龙头企业获政策扶持。9  月25  日正式施行种业新规，我们期待诞生具有国际竞争力的种业龙头。“育繁推一体化”的大型种子企业将在行业秩序重建过程中获得更多的政策扶持以及资源整合机会，预计我国种业销售规模2—3  年内将从500  亿元提高到800  亿。
        生猪存栏量连续6  个月增长，畜禽养殖规划化比重有望提升。生猪存栏量连续6  个月增长，能繁母猪存栏量连续4  个月增长，2012  年猪肉价格压力渐显，但我们判断此轮猪周期猪肉价格下跌空间会相对有限。根据畜牧业十二五规划，2015  年全国畜禽规模养殖比重提高10-15个百分点，畜牧业产值占农林牧渔业总产值的比重达到36%。
        维持行业中性评级，推荐种业及优势养殖业。目前农业板块估值仍高于长期估值中枢10%，而大盘已远低于中枢，四季度估值压力犹存。
        种业政策力度的深化使板块仍充满弹性及脉冲性机会，关注登海种业和隆平高科。养殖板块的盈利预期高峰已过，但行业规模化提高是长期趋势，推荐盈利模式及规模优势的雏鹰农牧。四季度是海珍品价格及销售旺季，渤海漏油事件使行业具有一定的不确定性，建议关注受负面影响小及增长前景确定的公司，推荐獐子岛和好当家。