扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

银行业研究报告:兴业证券-银行业:美国次贷危机对国内银行影响点评-080124

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2008-01-25 22:38:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王倩
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 157 KB 分享者: dat****ya 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

          受美国次级房贷相关资产质量下滑影响,继花旗银行公告4  季度亏损98  亿美元之后,美林也发布公告,声称4  季度出现98.3  亿美元的净亏损,次贷危机进一步深化,中国目前有3  家上市银行持有不同数量的相关资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          中国银行日前公告,根据本行管理层初步掌握的未经审计的2007  年经营情况,并考虑次按债券减值准备和处置损失,本行2007  年税后利润较上年仍将继续保持增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评
          次贷资产市值下降三成。工行、建行、中行分别持有美国次级房贷支持债券面值分别为12.29  亿美元、10.62  亿美元、89.65  亿美元,此外中行还持有与美国次贷相关的债务抵押债券,面值为6.82亿美元,交通银行等其他上市银行未持有该类资产。参考花旗银行4  季度财报,2007  年底次贷资产市值平均较3  季末下降约三成。
          4  季度中行将补提及增提准备共计250  亿人民币。4  季度各银行将增提次贷准备金,其中,工行3季末次贷资产市值与余额接近,4  季度只需要增提新减值部分,约为23  亿人民币,建行4  季度预计将增提次贷准备23  亿人民币,中行3  季度计提不足,预计4  季度将计提250  亿人民币减值准备。
          预计三家银行全年计提次贷减值准备共计370  亿人民币。根据初步估算,工行、建行、中行全年计提次贷准备金分别为39  亿人民币、26  亿人民币、306  亿人民币,共计370  亿人民币。
          通过权益准备和损益准备分别减少每股净收益和净资产。根据会计准则,持有到期类次贷资产减值将计入权益准备,交易性和可供出售类次贷资产减值将计入损益准备,我们预计,截至2007年底,国内三大银行持有次贷相关资产带来损失约370  亿人民币中权益减值170  亿人民币、损益减值200  亿人民币,对工行、建行、中行2007  年全年每股净利润的影响分别为-0.01  元、-0.02  元、-0.05  元,对工行、建行、中行2007  年全年每股净资产的影响分别为-0.03  元、-0.05  元、-0.03  元,测算详见附表。
          中行当期受损较大,建行损失或将在未来体现。由于损益准备体现在当期收益,权益准备体现在未来收益,因此受次贷减值影响,中行07  年净利润受影响相对较大,而如果次贷危机进一步深化,建行未来收益将受到较大影响。
          大幅下调对中行盈利预测,维持原有评级。考虑次贷减值后,工行、建行、中行07  年净利润增速将分别下降6.7%、10.0%和29.4%,下调对工行、建行07  年每股收益预测分别至0.24  元、0.31元,下调对中行07  年每股收益预测至0.19  元,维持对工行“强烈推荐”的长期评级、建行“推荐”的长期评级以及对中行“观望”的投资评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com