080128中原视点    
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来源：经纪部
时间：2008-01-25  16:25  
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股指震荡上涨  个股表现活跃度下降

周五，早市沪指略微低开震荡回探至4657点，受港股大幅高开5%的激励，股指开始转头向上，下午大盘在地产和银行的带领下出现了一波快速上涨，创下当日高点4806后，又遭空方打压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终，沪市大盘上涨43.96点，以4761.69点报收，成交1306亿，成交量大幅减小，显示出市场观望气氛相当浓厚。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从盘面来看，房地产行业周五反弹最为强劲，珠江控股、金地集团等数支地产票涨停；金融板块也表现活跃，全线反弹，其中，太平洋涨停；同时，有色、机械等板块均有大幅反弹的个股。

尽管周三至周五的反弹部分收复了周二大幅下跌的失地，但大多数机构投资者仍然对后市持谨慎态度。悲观者甚至喊出“中国经济硬着陆风险”，而乐观者只能微弱地回应“全球及中国的经济可能没有那么糟糕”。因此，观望的气氛越来越浓厚，短期内难以消散。

目前投资者的忧虑集中于宏观经济。全球金融市场动荡，通过国际估值比较，目前07年PE33倍的A股可不算低，透支着未来上市公司的业绩。同时，通过“全球经济下滑-中国出口下降-企业盈利下降”链条对08、09年上市公司盈利又产生负面影响。加上国内严峻的通胀压力，让投资者高度紧张。

因此，从理性投资的心理上看，日后行情的还是以震荡为主。

从周五以及近三日的走势来看,股指一直未能一鼓作气的回补掉上档的4891点缺口,也是一个多方势虚的可疑之处,理应留有戒备之心.

周四、周五K线的实体都比较小，K线理论上有转向的提示，所以，对周一大盘的判断必须谨慎，密切注意：1、成交量的配合情况，如果继续萎缩则短线可能再度下探；2、指标股的走势，如果指标股走软，则大盘也势必下探；3、对5日线的回抽力度，如果回抽力度过大，则大盘也有可能回落。4、周边市场的走势。5、消息面。

    我们继续建议投资者仍应注意控制好仓位，多看少动，操作上可以关注一些行气景气度不断提升的板块，行业的高度景气往往会带来相关个股的股价活跃表现，例如电力、机械板块等，同时，封闭式基金也值得关注。