􀂉  严厉的调控政策产生了一定的效果：2007  年政府继续出台一系列针对和房地产市场有关的调控政策，尤其是8  月份后出台的4  个方面新的调控政策较为严厉。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这些政策主要包括：加快公共住房建设、对于第二套住房的信贷管理、货币政策由“稳健”转为“从紧”以及房地产上市公司再融资的暂停。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这些调控政策产生了一定的效果。主要城市房地产的量价总体出现了一定的下降；
􀂉  对调控政策勿需反应过度：这些调控政策的实施，从长期看无疑有利于中国房地产市场的健康发展。但从短期看，这些政策对房地产市场的实质影响并不是很大：加快公共住房目前基本还停留在指导意见的层面，商品住宅的刚性需求至少在4.56  亿平米左右，  08  年新增贷款将与07  年持平、长期贷款利率上升的幅度应该会很小；
􀂉  有利于行业基本面的一些因素依然在持续：行业总体依然处于供不应求状态；中国居民对房地产的购买力水平不断提高；流动性依然比较充足：预计08  年外贸顺差保持在07  年3.37  万亿人民币的水平，M2  的年新增额大约为6.66  万亿人民币；
􀂉  房地产行业有望在1  季度末回暖：1  季度末传统销售旺季到来、“两会”后房地产调控政策或将趋于宽松、“两会”后房地产上市公司再融资有可能“开闸”；
􀂉  我们维持行业“推荐”的投资评级：重点公司的估值已经具备了较强的吸引力，08  年PE  总体在20  倍左右或更低，股价/RNAV  已经1-1.2  倍左右或更低。我们给予招商地产、保利地产、华发股份、香江控股和珠江实业等公司强烈推荐A  的投资评级。