宏观和策略
        工业增加值增速大幅回落，预期紧缩性政策力度有望降低
        7月份，全国规模以上工业企业（全部国有工业企业和年产品销售收入500  万元以上的非国有工业企业）完成增加值7200  亿元，同比增长16.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业企业产品销售率为98.29%，同比下降0.32  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）工业企业共实现出口交货值4877  亿元，同比增长21.8%。1-7  月份累计，全国规模以上工业企业完成增加值46957  亿元，同比增长17.6%。
        评论：
        工业增加值增幅大幅下滑显示宏观调控取得一定的成效
        7月份规模以上工业增加值为人民币7,200  亿元，较上年同期增长16.7%，增速大大低于6  月份的19.5%。5  月份工业增加值增速为17.9%，4月份为16.6%，3  月份为17.8%，2  月份为20.1%。
        1-7月累计规模以上工业增加值为4.696  万亿元，较上年同期增长17.6%，增速低于1-6  月的17.7%。规模以上工业增加值统计的是中国全部国有工业企业和年产品销售收入人民币500  万元以上的非国有工业企业所完成的增加值。工业是推动中国国民经济增长的主要动力，工业产值通常占国内生产总值(GDP)的一半左右。
        7月份增速的大幅下滑的原因除了6  月份增速过高外，在一定程度上也反映了工业生产已经开始受到政府宏观调控的影响。我们认为，工业增加增速的下滑将会影响到紧缩性政策的力度，虽然货币流动性还很过剩，但是在7  月份CPI  涨幅的大幅下滑，而工业增加值的增速下滑都会令政府慎重考虑紧缩性政策的力度。当然，单个月份的数据难以确定趋势性变化，而且紧缩性预期的改变还需要看统计局即将公布的固定资产投资数据。
        电力和钢铁产量增速有所提高，水泥和汽车产量增速下滑  从主要产品看，黑色金属冶炼及压延加工业增长25.1％，较上月大幅提高6.8  个百分点；原煤、原油和发电量分别为1.68  亿吨、1574  万吨和2517  亿千瓦时，同比分别增长9.7%、1.9%和13.5%。
        原煤和原油同比增速较其5、6  月份同比增速分别为18.9%、12.9  和2.6%、2.5%下降明显；但发电量增速一直在提高，5、6  月份同比增速分别为11.2%和12.5%。
        生铁、粗钢和钢材产量分别为3471  万吨、3609  万吨和3866  万吨，分别增长22.9%、22.2%和22.5%；增幅均较上半年有所提高。水泥1.07  亿吨，增长19.6%；增幅有所回落；汽车53  万辆，增长10.4%，较上月的15.4%大幅回落其中轿车31  万辆，增长17.2%。
        工业产品出口交货值  4877  亿元，同比增长21.8%，增幅为今年以来最低。