我们认为中兴通讯经过前几年的平稳发展、调整、产品和区域的布局，开始进入快速增长期，主要驱动因素如下：1）国内运营商设备投资加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内电信行业固定资产投资在经过2002-2005年的调整、观望期后，2006年开始总投资规模开始增长，07年运营商投资大部分将超过其年初制定的计划。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着未来电信重组的明朗国内电信运营业的竞争格局将重新划定、3G及IPTV商用的逐步推进等重大影响因素将刺激运营商设备投资的增长，我们预计07－09三年期间电信固定资产投资有望达到7500亿元，年复合增长率约为8％。2）中兴通讯产品战略布局前瞻性地预见了电信业发展的趋势，产品逐一进入收获期。当今电信行业发展具有两大突出的特征：一是移动通信对固话的替代性日趋明显，二是增值业务的快速增长。这两大领域是未来运营商投资增长最快的领域。2006年四大运营商资本支出为1840.6亿元（联通集团没有计算在内），其中移动运营商占59％，其次是传输、数据及互联网领域。在移动通信领域，近几年中兴通讯紧扣国内运营商发展的脉搏，在小灵通、CDMA市场上收获颇丰，GSM设备的市场份额已有所提高，CDMA国内容量市场份额已达到22%。未来无论是电信重组还是3G的商用都将进一步刺激移动通信领域的投资，而3G设备的投资将是未来几年的主要增长点。3）在下一代移动或固网建设中，中兴通讯市场份额将有较大的提高。由于国内设备通信设备商起步较晚，海外设备商占据了主要市场，设备业的先入优势是后来者的进入非常困难。在下一代移动或固网建设中，中国通信设备在主要技术领域如3G、NGN、IPTV等与海外设备商已站在同一起跑线上，将获得更多的市场份额。此外，中国政府对中国提出的3G标准TD-SCDMA的全力支持，对于国内通信设备商具有深远的战略意义和重要现实意义，中兴通讯无线接入网在中移动TD-SCDMA设备招标中中标了8个城市中的6个，核心网设备市场份额超过47%。4）中兴通讯的手机业务将在未来行业采购模式中获得更大的竞争优势，将成为公司利润越来越重要的贡献者。过去中国手机市场大部分直接面对用户，而海外市场基本是由运营商向制造商采购后在面向用户，近几年来，从联通CDMA手机开始，运营商开始集采，随着国内移动运营市场竞争的加剧以及增值业务的快速发展，中国移动、中国联通GSM手机集采开始启动，并有逐步增长的趋势。我们认为未来运营商集采将是手机行业发展的重要趋势，中兴通讯的技术积累以及与运营商建立的良好关系使其在运营商集采中将获得更多的竞争优势。5）海外业务业务的增长。中国通信设备商经过近20多年的发展，技术的积累和成本优势使其成为近几年来全球市场不可忽视的一股重要力量。中兴通讯海外业务从03年开始起步，保持了50%以上的符合增长率，07年中期的增长幅度达到了100%，随着公司海外布局的逐步完善及海外业务的积累，公司海外业务也将进入收获期。