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国电南瑞研究报告:东方证券-国电南瑞-600416-07年报分析:年报业绩符合预期-080125

股票名称: 国电南瑞 股票代码: 600416分享时间:2008-01-25 08:47:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹慧
研报出处: 东方证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 282 KB 分享者: dai****688 我要报错
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【研究报告内容摘要】

年报业绩符合预期
􀁺  公司今日公布年报,2007  年公司实现营业收入10.82  亿元,同比增长20.51%,实现净利润
1.42  亿元,同比增长23.56%,每股收益0.58  元(按期末股本摊薄为0.558  元),略好于我们先
前的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2007  年新接订单16.50  亿元,同比增长48.39%,显示了行业景气度仍在持
续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司具有技术领先优势的数字化变电站业务目前处于试点阶段,未来将逐步推广。未来几年电网投资力度将不断加大,公司的传统业务将保持稳定增长态势。而由于城市轨道交通的大规模上马,公司的轨道交通电气化、保护自动化业务将保持30%左右的增长。
􀁺  由于行业内竞争激烈以及电网招标体系改变的原因,公司的产品毛利率出现了不同程度的下降,电网调度自动化和变电站自动化毛利率分别下降了2.82  和5.79  个百分点。对于电网调度自动化业务来说,公司的竞争优势更为明显,未来应该可以稳定在30%以上;变电站
自动化业务由于数字化变电站产品的逐步投入市场,毛利率将企稳回升。
􀁺  公司拟增发不超过2500  万股,募集资金主要投入数字化变电站、轨道交通、风电控制系统等6  个项目,募集资金项目前景看好,但产生效益需要时间。
􀁺  公司拟进行领导班子更换,南京自动化研究院的部分领导将直接进入公司管理层,未来公司管理将更加扁平化,可以预期,集团对于公司的支持力度将加大。目前集团尚有水情水调、大坝工程等优良资产,不排除注入上市公司的可能。

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