经营稳健是公司的最大优势，人民币升值影响锦上添花
  􀂾中国民航业将继续保持需求大于供给态势：受益于人均收入水平的不断提高，城市化进程的加快，人民币快速升值而导致的居民消费的升级，奥运会世博会等的召开，我们预计民航需求量将保持年均15％的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而同时，根据民航总局发展规划，民航供给的增长年均10％，这将促进客座率及票价水平的继续上升，中国民航盈利能力提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  􀂾经营稳健是公司的核心竞争力：排除汇兑等其他收益影响，近年来国航主营业务一直保持盈利，资产负债率接近国际60％的平均水平。较低的资产负债率降低了公司的财务风险，保证了公司持续经营的能力。同时，机型较为简单，飞机日利用率高等特点，也是公司的持续盈利的支撑。
  􀂾品牌优势是公司的盈利增长点：国航是中国唯一一家载运国旗飞行的航空公司，在航线分配、航权独享等方面占有优势。同时奥运会的召开将使公司品牌优势凸现。而公司加入星空联盟、人民币的快速升值等将，更是为公司未来的盈利锦上添花。我们预测，人民币升值1％，对公司2008年EPS影响0.023元人民币。
  􀂾未来三年公司收入及盈利将大幅提升：我们预测，07-09年公司的客座率及客公里收益都将继续提升，公司总收入复合年均增长率15.23％，净利润复合年均增长率32.7％，2008年公司实现盈利59亿元人民币。
  􀂾  首次评级买入，目标价9.27港币：我们用EV/EBITDA及PB估值法，给予公司9.27港币目标价，此价格相当于07年25.8倍PE，08年18.08倍PE，较现价有23.77％的上升空间，首次投资评级为买入。