招商视点
2008-01-25
一．行情综述：
沪深股市周四宽幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收报4717.73  点，上涨14.68  点，涨幅0.31%；深成指收报17086.60  点，上涨212.29  点，涨幅1.26%，两市合计成交2295.6  亿元，与前日基本持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）早盘两市小幅跳空高开后快速回落，10  点半后行情开始震荡上行，但大盘蓝筹走势疲弱拖累指数走势，二三线股票表现活跃，市场呈现八二格局。盘面上，农业、创投概念、化工及通信股涨幅居前，两市共60  多只个股涨停。
二．市场分析：
国家统计局发布了07  年的经济数据，07  年主要的经济指标中，GDP  增长11.4%，CPI  上涨4.8%，从这些数据来看，经济增长仍然较热，特别是CPI  远超出中央设定3%的调控目标，显示通货膨胀压力依然巨大，而政策调控的压力仍将持续，大盘蓝筹股压力沉重也反映了市场对政策面的忧虑。另一方面，新股发行节奏仍然较快，在市场信心不足的情况下，短期内资金入市的积极性不高，而得不到量的配合反弹高度会较为有限。同时，外围股市仍不稳定，在美国经济走向衰退逐渐成为投资人的共识后，金融市场短期内难以持续走强，其震荡反复也会对A  股市场带来冲击，就市场本身来看，周四上证指数未能上试5  日均线显示市场较弱，所以投资者仍应谨慎看待反弹。但过分担忧和恐慌亦不足取，首先尽管金融市场最近表现较为悲观，但次贷危机对实体经济特别是对中国的影响存在着一定的时滞，其影响大小仍需要观察。其次是我们前面反复提到的由于市场短期内跌幅较大，泡沫水平得到了一定的压缩，而一些优质品种投资价值已逐步显现，短期内再次深幅下挫的可能性较小。就大盘而言，在没有看到经济形势明显恶化之前，上证指数4300-4500  应该是调整的合理位置，后期大盘维持宽幅震荡的可能较大。
三．操作策略：
短线上证指数在4900  点附近的跳空缺口存在较大压力，如果外围股市持续向好则反弹空间可能会有所提高，但总体上仍相对有限。投资者应继续保持谨慎观望，逢高减持为主，抓住反弹机会将仓位减至合理水平，等待宏观经济与政策形势的明朗。在后期品种选择上，回避对宏观经济波动较敏感的周期性行业与质地较差的品种；应以成长性良好、存在高送转机会的中小盘股票为主；另外，央企的整体上市与资产注入、奥运、创投等主题性投资机会值得持续关注；同时家电、煤炭、汽车及通信设备等景气度较高的行业存在一定机会，轻仓者可逢低适当吸纳。