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达意隆研究报告:招商证券-达意隆-002209-IPO投资价值分析-080124

股票名称: 达意隆 股票代码: 002209分享时间:2008-01-24 14:45:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘荣,刘启元
研报出处: 招商证券 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 426 KB 分享者: yus****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  饮料包装机械的袖珍龙头:主要产品为罐装生产线、全自动高速PET瓶吹瓶机、二次包装设备三大类多系列产品;产品定位中高端,与国外厂商直接竞争,其产品具有明显的性价比优势;
  市场空间广阔:饮料工业的高速发展将继续带动饮料包装机械行业的匀速发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然我国饮料制造业已取得巨大的成就,但人均饮料的消费量仅为世界平均水平的40%,为发达国家平均水平的1/8,饮料市场巨大的发展空间将带动包装机械行业的繁荣;
  国内饮料包装机械市场集中度低,公司的竞争优势不突出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我国饮料包装机械前10名企业约占全国市场份额的16%,市场集中度很低。世界上饮料包装机械市场的集中度很高,例如在含气饮料包装机械市场方面,德国克朗斯一家就占据了80%的市场份额。达意隆作为中国包装机械行业的龙头企业,目前的市场占有率仅为5%左右,竞争优势尚不突出;募集资金项目分析:募集资金项目建成后将优化公司产品结构,提升产品的质量和技术水平,扩大生产规模,进一步巩固公司的竞争优势和市场地位;上市首日收盘价预测:我们统计了最近一个月首次发行的中小企业首日涨跌幅,平均涨幅为173.2%。考虑到小盘股的市场表现较为活跃,我们按照首日平均涨幅来估算,达意隆上市首日的收盘价为11.6元左右;
  我们认为未来3年公司收入将会保持稳定增长:预测的每股收益为0.24、0.33和0.41。目前机械行业重点公司的2007、2008年预测PE为45倍和31倍,我们按照机械行业小盘股平均市盈率30-32倍估算,达意隆合理的价值区间在9.9-10.6元。

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