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西藏药业研究报告:兴业证券-西藏药业-600211-益佰入主,公司发展有望驶入快车道-060724

股票名称: 西藏药业 股票代码: 600211分享时间:2006-07-25 10:46:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王斌
研报出处: 兴业证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 229 KB 分享者: bnu****he 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          去年底,公司大股东华西药业将持有的5000万股股权转让给益佰制药及三名自然人,目前转让方案已上报至国务院国资委,预计将于近期获批。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一旦完成股权转让,公司将启动股改,预计对价方案以送股加业绩承诺的方式。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
          益佰制药看中西藏药业,主要有两个原因:作为西藏地区高新企业,西藏药业享有免征所得税及增值税部分返还的优惠;公司主要产品具有一定竞争优势,诺迪康、雪山金罗汉等藏药为市场独家,并进入国内医保,已上市的一类新药新活素市场前景看好。  
          益佰制药以营销能力见长,在处方药及OTC领域积累了丰富的运作经验,并已建立起较完备的国内营销网络,因此益佰入主藏药,可充分发挥西藏药业的产品优势。  
          益佰的管理团队已于年初正式接手西藏药业的日常经营,并启动庞大的营销计划,从目前情况看,运行情况良好,上半年诺迪康销售已接近去年全年水平。  
          未来几年公司业绩有望实现快速增长,预计06、07、08年EPS分别为0.18元、0.32元、0.57元。  
          股价催化剂:即将推出的股改、业绩扭亏及良好的发展预期。    
          主要风险:目前医药行业开展反商业贿赂,心活素推广可能面临较大的困难;心活素上市时间短,可能存在意想不到的副反应;公司投入巨额的广告费用,由于市场竞争激烈,广告拉动效应可能远低于预期;    

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