公司拟发行68  亿可分离式转债，用于收购集团资产（21.4  亿元）和偿还债务（46.6  亿元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】所收购资产几乎囊括了目前股份公司之外的所有与主业相关的资产，包括银山矿、东同矿、稀贵金属加工、铜材加工、期货公司等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
可转债发行成功，标志江铜集团整体上市。
􀁺  权证行权资金拟用于德兴铜矿扩建、收购北秘鲁铜矿股权、以及竞标和开发阿富汗艾娜克铜矿和补充流动资金。
􀁺  可转债发行成功及权证行权完毕，股份公司铜、金、银储量分别同比增长54.28%、57.97%、22.22%，至1442.5  万吨、420  吨及9247  吨。矿产铜生产能力由目前15.5  万吨提升至2012  年30  万吨，接近翻番。
􀁺  可分离式转债发行成功，提升短期EPS  约10%，提升每股资源价值近50%。
鉴于收购集团资产增厚利润，提升08、09  年EPS  分别8.1%、10.41%，至1.96、2.14  元。德兴铜矿扩产以及收购北秘鲁矿业和阿富汗艾娜克铜矿近两年对业绩没有贡献，但提升每股资源价值近50%。
􀁺  鉴于中国铜需求依然强劲及全球铜供求紧张短期难以缓解，维持今明两年铜价较乐观的判断，07-09  年平均铜价预测为64450、65100、67200  元/吨（国内含税）。
􀁺  PE  相对估值64.2  元，资源价值相对估值结果91.3  元。我们认为市场更多从PE  角度看待本次可分离式转债对股价的影响，忽略了其提升每股资源价值近50%的积极影响。结合PE  和资源估值结果，给予江西铜业78.4  元的估值目标，相当于08  年40  倍PE，维持增持建议！