8月15日，公司公布06年中期报告，实现每股收益0.81元，高于市场的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们继续维持强烈推荐—A的投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        兰花科创06  年中期实现收入11.45  亿元，主营业务利润5.95  亿元，净利润1.39  亿元，同比增长47.87%、49.89%和44.16%，相对应每股收益0.81元，高于我们0.78  元/股的预期。业绩的增长主要在于煤炭和化肥产销量的提高。
        煤炭产销量增长，价格和成本同步上升，煤炭利润大幅增长：由于技改项目逐步完成和投产，上半年公司煤炭产销量继续保持增长，实现煤炭产量198.73  万吨，同比增长9.47%，完成销量202.24  万吨，同比增长19.84%。
        煤炭销售价格为350.54  元/吨，同比增长13.86%，而成本也保持的上升趋势，达到101  元/吨，同比增长15.01%。煤炭销售毛利率为71.19%，同比基本持平，但较一季度提升了5.76  个百分点。煤炭销售实现利润5.05  亿元，同比增长35.9%。
        尿素产销量大幅增长以及盈利能力提升推动其收入和利润增长较大。由于巴工化肥厂813  项目在05  年中期投产，上半年尿素产销量保持了大幅度增长，尿素产销量分别为24.55  万吨和28.6  万吨，同比增长86.41%和104.14%。
        随着尿素限价幅度放宽，化肥盈利能力提升，其收入和利润增长较大。06  年中期化肥收入和利润分别为4.98  亿元和1.04  亿元，同比增长83.31%和170.69%，毛利率提升6.77  个百分点至20.99%，化肥对公司的利润贡献从去年的12.28%提升至15.87%。
        业绩预测：由于影响上半年产量的技改停产因素有所消除，下半年产量较上半年会有一定程度的增长。预计全年煤炭产量460  万吨，同比增长13.87%。
        07年技改全部完成后，预计实际产量可达到570  万吨。下半年停产检修尿素产量可能稍有下降，预计全年尿素产量43  万吨，同比增长19.01%。我们维持此前的业绩预测，06  年的摊薄后业绩1.38  元/股，07  年和08  年业绩为2.09  元/股和2.16  元/股。（暂不考虑自有资金可能年内收购大化一期1830项目、以及二甲醚08  年投产和亚美大宁扩产至700  万吨的收益）。
        维持强烈推荐—A  投资评级：公司具有煤化工一体化的优势，产能增长明显，未来五年煤炭产能增长3.6  倍，化肥产能增长3.67  倍，而且估值优势突出，我们继续维持强烈推荐—A  的投资评级。