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农业研究报告:高华证券-全球农产品最新分析:大豆价格大幅上涨的可能性加大-110909

行业名称: 农业 股票代码: 分享时间:2011-09-14 15:45:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: Damien Courvalin,Allison F. Nathan
研报出处: 高华证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 283 KB 分享者: onl****988 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        因美国天气持续恶劣而下调我们的单产预测
        整个8  月份美国中西部天气状况持续差于预期,气温高于平均水平,降雨低于平均水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此,我们将美国玉米和大豆单产预测分别下调至148.5  蒲式耳/英亩和41.6  蒲式耳/英亩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们的玉米单产预测低于美国农业部153.0  蒲式耳/英亩的8月份预测,而我们的天气模型仍然显示大豆单产将略高于农业部41.4  蒲式耳/英亩的预测。加之我们的玉米和大豆收获面积预测均低于农业部预测,我们预计美国2011/12  年玉米产量将低于农业部的当前预测,而大豆产量将符合农业部预测。
        大豆价格上涨的可能性加大,但玉米价格的上行空间可能有限
        天气状况持续恶劣为农作物价格提供了支撑,目前玉米、小麦、棉花和大豆价格已接近我们分别为7.35  美元/蒲式耳、7.50  美元/蒲式耳、1.00  美元/磅和13.75  美元/蒲式耳的短期预测。鉴于2012  年大豆种植面积下降的风险上升,我们认为未来12  个月大豆价格大幅上涨的可能性正在加大,因此我们当前的大豆价格预测面临较大的上行风险,我们重申持有大豆多头头寸的建议。当前玉米价格已经严重抑制了需求,而我们产量预测低于农业部预测预示着我们的玉米价格预测也面临上行风险。然而,我们因美国乙醇需求萎缩而预计玉米价格上行阻力位为接近8.00  美元/蒲式耳。最后,我们预计小麦价格将与玉米价格基本持平,同时我们因天气状况持续恶劣而预计棉花价格面临上行风险。

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