核心观点：市场仍然缺乏中长期的趋势性机会，最终的低点还未出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        周期性行业旺季不旺，管理层不断确认对于政策“超调”和经济放缓的容忍度增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8  月份通胀还是预期上沿，这样的格局下博弈政策拐点还早。
        “十一”之后或是新的观测点。
        市场仍将呈现震荡寻底的过程，经过前期市场普跌之后，基金重仓股也开始出现松动。建议投资者多看少动，从长期的角度出发，关注顺应“经济结构调整”的成长类投资机会，关注消费多元化中的行业集中度提升以及工业自动化的相关上市公司。短期来看，博弈政策拐点还早，博技术性反弹胜算反而更大。
        市场回顾：通胀行走于预期上沿  此前PMI  数据已经开始反映经济的季节性复苏力度低于预期，但是8  月份通胀数据同比达到6.2%，环比增幅约为0.3%，仍然处于市场预期的上沿。作为管理层一再强调的首要目标，通胀制约政策空间。
        市场展望：博弈政策拐点尚早  此前的信息已经反馈了管理层对于短期政策“超调”和经济放缓的容忍度在增加。央行近期就8  月份金融数据的分析更是确认了这一基调，尽管也强调了提高政策的前瞻性，但是同时仍然将通胀作为政策要点。从通胀趋势的角度来说，目前开始博弈政策拐点时点尚早，“十一”长假之后9  月份CPI  的趋势值得关注，这将又是一个重要的观测时点。我们对于中长期的策略看法不变，短期而言，博弈政策拐点的胜算可能还不如博技术性反弹。
        投资逻辑：行业周期所暗示的经济结构调整  从历年胡润财富榜的榜单来看，周期性行业的富豪排名的大幅跃升往往跟这个行业周期高点一致。如果按照这个趋势来看，三一所代表的工程机械或许也将告别高增长。当然，对于中国经济结构调整来说，未必不是一件好事。
        数据分析：中观数据下行趋势持续  经济增速放缓的悲观预期开始蔓延；煤炭、钢铁、水泥、原油等周期性产品价格出现价格微降，库存略升的态势；汽车销售有所反弹，房地产销售维持低水平。