报告摘要：
        2011年半年报总结
        截至2011年8月31日，A股交通运输行业85家上市公司已全部公布了2011年半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从总量数据的角度看，交通运输行业已发布半年报的全部85家上市公司上半年营业总收入同比增长23.86%；净利润增长-15.39%；毛利率为33.95%，ROE为4.60%，毛利率低于去年35.50%的毛利水平，而ROE则高于去年3.29%的水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从二级行业角度看，物流和铁路运输行业上半年表现最好，利润增速最快，分别达到34.30%和32.28%，其后依次是机场、公交、港口、航空运输、高速公路和航运；销售毛利率指标方面，物流提升了5.49个百分点，而其他细分行业都有不同水平的下降，其中高速公路的降幅最大，降低了4.44个百分点。
        从业绩与市场预期差的角度看，交通运输板块中业绩超预期公司占比最小，符合预期的公司占据主流。对此，我们分析了08-10三年的年报业绩，发现上述现象普遍存在于这三年中：从三年均值看，交通运输板块业绩超预期公司占比为11%。
        个股推荐：中国国航（601111.SH）：上半年净利润同比下降8.97%，毛利率同比下降0.78个百分点。净利润和毛利率下滑的主要原因是国际航线和货邮市场的景气度低，且航空煤油价格大幅增长。
        南方航空（600029.SH）：上半年净利润同比增长40.89%，毛利率同比提升0.22个百分点。净利润增长的主要原因是公司主攻国内航空市场，而上半年国内市场景气度高；受油价和人工费用高涨的拖累，毛利率提升不大。
        东方航空（600115.SH）：上半年净利润同比增长18.94%，毛利率同比下降1.53个百分点。净利润增长的主要原因是国内航空市场景气度高，且大力投放国际航线运力。由于油价高涨和所得税率由22%提升至24%，导致毛利率出现下滑。
        铁龙物流（600125.SH）：上半年公司实现净利润同比增15.63%，毛利率同比增长0.56个百分点。净利润增长的主要原因是沙鲅铁路运贸一体化业务盈利增长50%，特种箱业务增长68.5%；但与此同时客运业务和当地产业务利润分别减少20.1%和78.4%。
        唐山港（601000.SH）：上半年公司净利润同比增长40.84%，毛利率同比提升3.84个百分点，主要原因是：募投项目产能释放，吞吐量增加致装卸堆存及港务管理收入增加；上半年内贸煤炭下水量大幅增长；毛利较高的镍矿、液化产品、粮食等新货种吞吐量增加。