主要内容：
        下游需求：中汽协数据显示8  月份汽车产量同比增长8.72%，销量同比增长4.15%，相对7  月份有所上升，其中乘用车增长高于7%，商用车下降超过6%，但降幅大幅缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计局数据表明房地产新开工、投资依然维持高位，商品房销售面积增速维持稳定，从季调数据看8  月商品房销售、房地产新开工和投资均较7  月有所上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8  月全国家电下乡产品共销售696  万台，同比、环比分别下滑1.3%和7.3%。实现销售额186.6  亿元，同比增长9.5%，环比下滑6.6%。但调研发现家电下乡占农村需求比重已下降，农村需求已激活，政策退出对市场冲击不大。8  月份CPI  公布，同比增长6.2%，其中食品CPI  增长13.4%，高于根据商务部食品数据估算的13%,非食品CPI  增长3%，较上月有所上升。9  月第一周商务部食用农产品价格环比上周增长0.4%，通胀形势仍不容乐观。8  月份表征下游需求的宏观经济指标未现趋势性回落，但目前还无法证伪下游需求持续下滑的逻辑。9  月份房地产推盘量、价格，汽车销量，物价变动水平依然需要密切关注。
        中游制造：上周钢材价格下跌，铁矿石价格上涨，钢材毛利快速下滑。港口铁矿石库存环比上升。8  月下旬粗钢产量环比下降2.13%。上周全国高标市场价格与上周基本持平，仅北京地区回落10  元/吨，主要原因是周边水泥企业停窑不理想。本周华东地区水泥价格再次出现下跌，主要原因在于旺季需求不旺，传闻华东地区大型水泥集团商议限产提价。广西地区水泥价格明显上涨，主要原因在于用电紧张。8  月份发电量同比增长10%，环比7  月份持平。工业生产下滑和天气偏冷是两大主要原因。8  月份工业增加值同比增长13.5%，同比增速下滑0.5  个百分点，与中观数据相印证。随着固定资产投资增速的减速，当前我们还未等到工业生产增速向上的拐点。
        世界经济、上游资源：美国周度失业数据再次差于市场预期、7  月贸易逆差明显好于市场预期、7  月个人信贷持续上升；奥巴马财政刺激规模大幅超过市场预期、伯南克演讲未暗示QE3；德国立法承认2010  年的债务救助、9月29  日议会投票对希腊的新一轮救助等政策；英国、欧洲央行宣布维持利率不变；OECD  预期欧洲将在Q4  进入负增长时期。国内外动力煤炼焦煤小幅上涨。秦港库存小幅上升、电厂耗煤下降、国内外航运费上涨。冀中能源收购山西冀中，内蒙煤炭行业整合。海外市场仍然是最大的不确定性，欧债问题以及解决方式，美国政策变化依然是关键变量。
        金融流动性：本周公开市场净投放1000  亿元，银行间市场资金米面宽松，7  天回购利率继续下行至3.63%，传闻人民银行向五大行发行200  亿定向央票。产业资本增减持，在金额上体现不出产业资本因为低估值而进场抄底，但是在家数上表明了态度，增持家数上升明显，减持家数下降。
        交通运输：  8  月主要港口集装箱吞吐量同比增长7%。上周BDI  上涨至1838点，继续上升。达到年初时的高点，突破今年来底部波动平台的上沿。预期未来需求复苏，航运行业经济可能触底反弹。
        市场表现、盈利预测：上周申万关键假设表下调了11  年重点公司自上而下盈利预测。上周分析师盈利预测继续下调，但继中报公布后期盈利预测大幅下调后，盈利预测调整放缓。申万分析师下调了乘用车、化学纤维和餐饮旅游行业的11  年盈利预测。由于各种不确定性依然存在，上周国内市场比较疲软。弱势下，具有防御特性的金融服务和交通运输表现较好；农林牧渔近期受到市场关注，排在涨幅榜第三位。市场风格继续偏向价值股和大盘股，低PB  指数、大盘股指数、低PE  指数均跑赢市场。