1.  基本金属市场  
        9月12日一周，铜、铝、铅、锌价下跌，跌幅为2.82%、3.07%、1.10%、0.28%  
        2.  黄金与美元  
        LME。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜、铝、铅、锌库存减少，减少幅度为0.20%、0.42%、0.73%、1.43%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        3.周内影响行业走势数据、事件及点评  
        因素：白宫下调经济增长预期，公布的非农数据及失业率低于预期，不论是客观上的实际，还是美政府刺激经济增长后对经济增速的失望，显示美国经济中期内增长堪忧。短期内，在美非制造业指数超预期，但贸易数据创下了自2009年2月以来的最大跌幅，上周的就业数据优于预期。数据在一定程度上缓解了复苏的压力，但力度有限。奥巴马推出的经济刺激计划的有效性受疑，过去两轮定量宽松收效甚微令人担忧进一步货币刺激的效果。调查显示，该政府的公信力也在下降。伯南克与盖特纳言论增强了经济增长的不确定性。美国因素对金属需求还构不成支撑，经济运行风险犹存，刺激计划至少聊胜于无，金属下行压力也不大。  中国因素：中国PMI数据对基本金属影响呈中性，构不成支撑，8月份经济数据显示，内需、出口和投资对工业的拉动作用都有所减弱，而有色金属价格的上涨，对工业增长影响较大，固定资产投资增速在预期之内，对有色金属价格上行有压力。同时，CPI数据环比出现回落，但3季度通胀压力仍不可忽视，9月1日温家宝总理撰文称,控制通胀仍为首要任务，影响金属市场风险偏好。  行业层面：至9月9日，内蒙古本应在6月底完成的35家稀土企业的整合淘汰工作尚未完成。企业转产、职工安置、资产处置等问题需要一定的时间。国22条的出台目的在于稀土价格回归价值。稀土业总量控制仍在继续，价格回归价值是大趋势。十二五"期间，我国新材料产业预计总产值达2万亿元，年均增长率超过25％。到2020年，新材料产业成为国民经济的先导产业。截至2010年底，我国新材料产业规模达到了6500亿元，与2005年相比年均增长20％。新材料快速增长大门已打开，战略看好稀土永磁。  
        4.  投资策略  
        综合考虑影响行业走势的各因素影响，我们认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业"中性"的投资评级，但结构性投资机会在继续。我们的投资主线分三条，一是关注稀土行业投资机会，重点关注包钢稀土、厦门钨业、中科三环、宁波韵升。风险偏好投资者关注中色股份因行业整合带来的投资机会。二是关注受益于消费升级以及新经济的铝深加工板块，重点关注东阳光铝、新疆众和。三是继续关注黄金业的中长期投资机会，重点山东黄金、中金黄金。  
        5.  投资风险  
        基本金属价格走势低于预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性；结构调整的步伐低于预期。