8 月物价同比涨幅回落,符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而其它方面,除了进出口与新增信贷外意外好于预期,投资、消费和生产均弱于之前测值,显示出整体经济态势依然偏弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
8 月份固定资产投资累计增速小幅下滑,这应当主要来自于房地产开发投资增幅的回落。而第二产业和地方投资增速继续走高。工业增加值增速回落至13.5%,细分行业看,一些与出口相关的低端制造业增速放缓更为显著,而交通设备、电气以及通讯类行业则有所好转。
8 月物价指数小幅回落至6.2%,与我们的测值一致,也符合市场见顶的预期。其中食品上涨13.4%,起到了主要贡献。从环比领涨品种来看,鸡蛋、油脂和菜类环比动力更胜于肉禽类,不过由于其占比较小,仅占CPI的0.8%、1.1%和2.5%,(且鲜菜去年涨幅较大基数较高)因此影响远不及肉禽制品。非食品CPI环比涨幅扩大,显示核心物价上涨的动力依然强劲。PPI 的回落幅度也相当有限,环比增速还加快0.1%。细分来看,加快上涨的项目主要集中在下游非食品生活资料类。生产资料中,仅燃料动力价格涨幅继续加快。
8 月出口增长24.5%,进口增幅达到30.2%,月度进口规模刷新3月以来的新纪录。尽管出口增幅超出预期,但从重点商品出口来看,除彩电、玩具和灯具类环比增加外,其它大类初级消费品出口量均出现萎缩。分国别来看,仅美、日形成正贡献。隐含了国际消费需求的不乐观,预计下半年出口不会好于季节性回暖水平。不过生产资料的进口环比有所增加,包括铁矿石、原油、塑料、铜材等,显示生产制造逐步备货,孕育企稳。
8 月消费在扣减了RPI之后继续下滑至11%。实际消费增速已经回落至07 年之前的水平。从细分项目来看,汽车运输类和黄金投资类消费增速加快1.12%和0.84%。而增速下滑幅度较大的依次为非必要消费品、住房相关类和必要消费品类,分别下滑6.32%、3.95%和3.88%。不过,预计在9、10月份消费旺季到来和物价逐步走低的促进下将有所好转。