投资建议
本周仍然维持有色金属行业整体持有评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体而言,决定有色金属行业的主导力量仍然金融属性上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前市场的焦点在于全球经济是否真的进入二次衰退。上周公布的经济数据仍不乐观,经济复苏变为二次探底的担忧愈发加重,而国内货币紧缩环境仍将持续一段时间,内外环境都不支持有色金属板块走强。上周我们建议投资者关注三季度价格将上涨的锑、钨子行业。本周,我们继续推荐受益于三季度价格上涨的锑、钨子行业,个股上推荐拥有锑钨资源的辰州矿业以及完整钨产业链的厦门钨业、章源钨业。
上周回顾
上周市场整体继续下跌,HS300 指数涨跌幅-1.88%,有色金属指数涨跌幅-1.29%,整体跑输HS300 指数0.59%,避险情绪上升,除新材料板块受益十二五规划消息刺激上涨2.22%外,所有子行业尽数下跌。基本金属中铜板块2.78%跌幅位列倒数第一。
个股方面,中钢吉炭、银河磁体、云海金属等个股涨幅居前,分别上涨12.15%、11.29%、11.19%。而利源铝业、亚太科技、铜陵有色跌幅较大,周跌幅分别为10.12%、7.56%、4.86%。
本周展望
宏观面: 宏观面仍然反复,上周宏观风险事件频发,中国央行突然下发通知从9 月5 日起将商业银行的保证金存款纳入存款准备金缴存范围,这相当于未来6 个月内上调两至三次存款准备金率。从上周数据来看,宏观经济仍然扑朔迷离,希腊1 年期国债收益率突破90%,违约已经逼近,而德国这一欧元区经济引擎上月数据也出现下滑,显示其经济增长出现疲态。目前来看,美、欧、日都深陷困境,特别是9 月份希腊将面临巨大的偿债压力,若经济数据继续保持疲软,则全球经济再次陷入衰退的几率将进一步增加。目前来看,美国经济情况相对较日、欧较好,在奥巴马出台4470 亿美元的就业刺激方案后,短期美元压力相对欧元较小。在这种情况下如果欧元区出现问题,避险资金可能不会再像前期一样主要流入黄金,美元也将成为部分避险资金的流入选择,这将下压基本金属价格。
基本面:整体而言,金属的下游需求仍然不尽如人意,欧美经济疲弱造成了整体消费情况不振,需要提请投资者注意的是,电解铝企业目前整体平均盈利在600-800 元/吨,属于年内以来最好盈利情况,我们预计9-10 月份,电解铝行业盈利有望进一步走高。此外,锑价上周持续回升,我们仍然维持进入9 月份开始,夏休结束后欧洲消费商重返市场,钨、锑价格将有望再度迎来上扬,这将给相关上市公司三季度业绩带来利好的观点不变,建议投资者积极关注辰州矿业、厦门钨业等个股。
本周重要新闻与数据
周一 日本央行公布 8 月4-5 日会议记录;周二 美国国会减赤小组第一次公开听证会;周四欧洲央行公布月报;