事件：  
        9月9号国家统计局公布的宏观经济数据显示：  房地产开发投资当月完成额为5,908亿，同比上升32%，其中住宅开发投资当月为4,329亿元，同比上升36.67%，8月新开工面积为1.67亿平米，同比上升31.96%；商品房销售面积为7,817万平米，同比上升13.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        报告要点：  
        销售同比增幅有所回落  8月份全国销售面积为7817万平米，同比增加13.5%，环比增加2.6%，同比增幅较上月继续回落，主要系8月份大部分企业推盘量减少和季节性因素所致，从历年数据来看，开发商为了备战"金九银十"，通常8月份推盘量较少，从我们了解到的龙头企业的推盘情况亦是如此，同时，8月份，市场传闻限购范围进一步扩大加剧了消费者的观望情绪，所以销售面积同比增幅回落在预料之中；同时，龙头企业表现依然抢眼，万科2011年1-8月销售面积同比大增50.4%，达733.2万平米，保利销售面积累计同比增长12%，销售金额同比增长56.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        售价小幅反弹  8月份全国销售均价为6104元/平，同比上涨19%，环比上涨9.1%，由于一线城市实施限购令，房价涨幅得到了较好的抑制，成交量占比急剧下降，而二三线城市房价涨幅靠前，带动房价的整体上涨。所以限购的执行情况主要依赖于地方政府的执行情况。  
        8月房地产投资、新开工增幅小幅回落  8月份，房地产开发投资累计完成37,781亿元，同比增长33.24%，当月值为5,908亿元，同比上升31.52%，增速较上月回落4个百分点；房屋新开工面积累计值为13.1亿平米。同比增长24.93%，当月值为1.67亿平米，同比上升32%，增速较上月回落2个百分点；  其中，6月和7月份房地产当月投资均超过当月销售金额，在融资渠道进一步收紧的情况下，随着限购范围的扩大和去化率持续走低，未来投资持续回落将是大概率事件。  
        保障房新开工大面积提速  在我们统计的22个省、市中，保障房开工率均在50%以上，陕西、宁夏、山西等中西部省份的开工率甚至超过80%，明显好于处于东南沿海地区省份，原因可能为中西部地区土地供应较为充沛，且地价较低，筹集保障房启动资金相对容易。  
        自筹资金占比持续上升  1-8月房地产企业资金来源为54,738亿元，国内贷款余额为8,889亿元，占比由09年底的21%下降至16%；企业自筹资金为22,253亿元，占比为40.6%，同时预收账款和个人按揭贷款也成为企业的主要资金来源，占比分别为25.4%和10%。主要系银行等间接融资渠道持续收紧，而房地产信托投资扩大所致。  
        维持行业"推荐"评级  A:二三线限购城市名单难产，多数地方政府的"限购令"变为了"限价令"，住建部也不再具体拟定需要实施限购的城市名单，而改为自行申报，为了不伤害当地的土地市场和并维持较快经济增速，地方政府限购意愿较弱，进一步大面积实施限购影响较小，地产调控政策阶段性底部已经显现，且目前的股价调整对  政策预期已经有充分反映；B：地产个股优势明显，由于下半年迎来推盘高峰期，我们预计去化率下降幅度较为温和，龙头企业跑赢大市为大概率事件，我们将持续关注业绩提前锁定或业绩预增概率较大的个股，如：万科A，保利地产，滨江集团，ST国祥，华侨城A等个股。