公司把握行业成长契机，适时扩大产能规模，产销量的稳步增长、预制棒逐步实现自给将使公司未来业绩保持快速成长势头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们按09年业绩给予30倍估值，目标价位33元，上涨空间为28%，维持买入的投资建议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  􀂾  2007年中国光纤的需求为2710万芯公里，产能需求比为1.1左右，产能严重过剩局面已出现根本性扭转。预计未来三年受3G、FTTH等需求拉动，我国光纤光缆的需求仍可保持20%左右的增长。
  􀂾  由于产能利用率不断提高，以及人民币升值导致进口预制棒成本回落，3Q  07毛利率达到25.6%为06年以来的最高水平，预计07年全年毛利率可达22.22%。随着光棒项目产能的逐步释放，公司光棒将实现自给，由于成本的下降，08、09年公司毛利率有望进一步提高至23.22%和25.75%。
  􀂾  目前公司光纤产能已达400万芯公里，计划08年再新建第六座拉丝塔，投产后光纤产能可进一步扩大至500万芯公里，预计08、09年光纤实际产销量可达450万芯公里和500万芯公里，同比增长12.5%和11.11%。07年光缆产销量可达460万芯公里，预计08、09年光缆产销量分别为530万芯公里和600万芯公里，同比增长15.22%和13.21%。
  􀂾  公司预制棒项目进展顺利，预计08年Q2可进入试生产阶段，  09年有望顺利达产，可提高公司毛利率超过2个百分点。未来公司计划将预制棒的产能提高至150吨，届时可完全满足公司500万芯公里的光纤产能所需。
  􀂾  公司被认定为国家火炬计划重点高新技术企业，  08年有望享受税收优惠政策。预计08、09年公司实际所得税率将由之前的23%左右降至15%，分别增厚当年EPS  0.06元和0.08元。
  􀂾  我们预计公司07-09年的营收分别为12.43亿、14.32和16.20亿元，税后净利分别为0.91亿、1.39亿和1.83亿，同比增长56.9%、52.6%和31.0%；EPS分别为0.55、0.84元和1.10元。按1月23日收盘价计算，P/E分别为47倍、31倍和23倍。