宏观及策略 — 不久前,美国每年还要花费数百万美元对抗森林火灾,但是现在人们认为,偶发的森林火灾是有益的,因为它能够清除枯枝败叶,为更年轻、更健康的树木生长创造空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自由市场和资本主义的情况也是这样,其特点就是所谓的“创造性毁灭”的周而复始。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是,这种理想化的美国式资本主义出现了很大的问题。现在,美联储实际在试图拯救那些利欲熏心的当日交易者和投机者,而不是任他们自生自灭、自尝苦果。
中国中铁 — 优于大市
(0390.HK/港币8.75; 目标价格:港币11.25)
(601390.SS/人民币9.67; 目标价格:人民币11.65) 李攀
首次评级 — 中国中铁是全球第三大建筑工程承包商,也是中国和亚洲规模最大的综合型建设集团。中国中铁已新建、扩建和改建的铁路占中国铁路目前总营运里程的三分之二以上,已建设电气化铁路约占中国电气化铁路总营运里程的95%。中国中铁将受益国家基础建设投资的高增长,通过上下游产业延伸增强企业竞争力。我们预计公司07-09 盈利将保持48%的快速稳健增长。根据分部加总法,我们认为公司A 股的合理价值为每股11.65 人民币,H 股合理估值为11.25 港币。我们对中国中铁A 股和H 股首次评级为优于大市。
桂林旅游 — 优于大市
(000978.SZ/人民币21.00; 目标价格:人民币28.34) 刘都
首次评级 — 桂林旅游是广西境内唯一的旅游上市公司,近期增发进行资产收购,促其成为外延式扩张与产品质量提升并举的区域性旅游龙头。公司未来在受益于行业高景气度的同时,将深挖现有旅游资源潜在价值,促进其内生性增长。我们长期看好桂林旅游资源导向型发展模式,首次评级为优于大市。
山东海龙 — 优于大市
(000677.SZ/人民币20.98; 目标价格:人民币28.28) 陈恬
首次评级 — 公司是我国粘胶行业的龙头企业。由于市场需求强劲,07 年初以来粘胶价格一直在上升。公司公告,虽然收入同比增长35%-40%,07 年净利润应同比增长200%以上。基于28 倍的08 年市盈率,我们将公司的目标价格设为28.28元人民币。首次评级优于大市。
关铝股份 — 优于大市
(000831.SZ/人民币32.88;目标价格:人民币54.50) 乐宇坤
调整预测 — 关铝股份今日公告公司计划收购母公司山西关铝集团有限公司运城热电厂。此次收购仍处在评估阶段并有待股东大会决议。我们预计收购将在3个月内完成。我们认为供电成本的下降可以完全抵御氧化铝价格上涨的压力 (关铝约30%的氧化铝来源于现货市场)。因此我们对其08-09 年盈利预测上调6-10%。