市场择时观点：市场进入底部区域，建议积极做多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入到9月市场，首先分析三大量化择时模型最新观点：GEYR模型显示市场估值仍在低位；SWARCH模型显示M2仍有下行风险，甚至预测M2数据直接指向新低，预期对人气会有较大打击，模型对9月市场走势不乐观；拐点模型则显示了自7月以来1个月的市场下跌已经进入尾声，并分别在沪深300指数点2820和2779点连续发出两次买入信号，显示该指数水平下的市场已经处在热度上升通道中，个股活跃度不减反增，模型指示市场中期见底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）定性方面，我们所跟踪的四大周期类行业：电力、钢铁、煤炭、水泥的利润表财务指标，在未来三个月的时间窗口中，无明显的上行信号，尤其是发电量指标预测数据反应三季度处在继续回落态势中，目标11%，因此通过周期类行业的表现，我们定性判断经济拐点短期内并不明朗；另一方面，我们曾在7月月报中预测的CPI指标下半年持续维持5%以上的判断，目前来看也正在向现实逐步靠拢，显示物价压力还将延续。综合经济和物价因素，我们认为经济拐点很难在今年出现，紧缩政策也还在延续状态中，因此市场将继续维持目前的低估值区间震荡行情。乐观方面，我们预测即将公布的CPI数据低于前期高点，短期有利于震荡行情中进行做多；而货币政策由于一次性紧缩9000亿，后续再次加重的风险不大；市场情绪方面，则通过我们检测的热度指标反应了信心集聚的过程正在进行，综合分析，我们认为9月市场将在修复国内准备金“突袭”和欧债危机升级的突发事件压力后，重新回到上升状态中，建议积极做多。
        BL行业配置建议关注食品饮料和纺织服装行业。我们使用了最新更新的市场各股票型和混合型基金的季度行业配置数据，并结合海通业绩归因算法寻找到行业配置能力排名在市场前1/3的基金组合形成观察组，通过对观察组基金的累计行业配置情况及其变动进行分析，得到了最新一期的BL行业配置组合，组合结果显示为：食品饮料90%、纺织服装10%。稳健型投资者可在标准市场配置的基础上适当超配BL组合的行业，以达到控制跟踪误差的目的。
        行业估值及风险分析推荐建筑建材行业。回顾8月份指数表现，我们推荐关注的家电、食品、信息设备上月涨幅为-4.54%，相比起上月指数取得了微弱的超额收益。市场进入到9月份，建材行业绝对、相对估值都低估，且绝对估值接近历史低位，建议关注后期机会。
        全市场和行业内相关性选股策略表现较差。策略在连续七个月跑赢指数后，8月份相比指数跑输了0.4个百分点，行业内选股表现也欠佳，只有有色跑赢了行业指数。