主要观点:台湾电子企业陆续披露8 月份营收数据,台积电在客户急单涌入的情况下,8 月份营收环比增长7.6%,好于市场预期,故调高第3 季财测,但考虑到全球经济的不明朗前景,台积电对第4 季需求并不乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】德州仪器也基于同样原因,于稍后下修第三季营收预估。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)IC 设计、中小面板、触摸屏等子行业依靠智能手机、平板电脑领域订单拉动,营收有增长。代工大厂广达、纬创8 月营收实现个位数成长,但不及往年旺季出货情况。整体而言,当前市况仍然较为低迷,因为经济前景悲观,终端需求存在进一步缩小风险,另一方面,营收增长并不足以有效转化成利润增长,主要产品纷纷跌价。
随着库存清理接近尾声,下游需求复苏是电子行业景气走出谷底的重要动能。我们仍然建议关注智能手机、平板电脑产业链、非消费类电子或者明确承接产能/订单转移的公司,如华映科技(液晶模组,触摸屏材料)、长信科技(ITO 玻璃,触摸屏)、欣旺达(智能手机、平板电脑锂电池模组)、海康威视(视频监控前端产品放量,后端产品下半年也有望恢复高增长)、水晶光电(传统业务仍然保持高速增长,蓝宝石衬底、微投模组等新业务贡献业绩弹性)等
风险提示:平板电脑、智能手机需求低于预期风险,大盘系统性风险。
行情回顾:本周纳斯达克综合指数下跌0.5%,费城半导体指数上涨2.0%,亚太市场表现则较为疲软,东京电子指数下跌5.8%,韩国IT 指数下跌2.2%,台湾电子行业微涨0.2%。在外围市场持续动荡下,小盘股成为本轮做空主力。A 股市场申万电子元器件行业指数本周下跌3.1%。
行业新闻
台积电调高第3 季财测 同时看坏第4 季
需求需求不振 德仪下修3Q 营收预估
台IC 设计喜迎旺季 联发科、创意、奕力8 月营收创新高
全球2012 年半导体设备资本支出上看440 亿美元
面板出货回温 友达8 月营收微幅上扬 彩晶8 月营收32.2 亿元 月减5%
面板价格直落 跌破成本价
受旺季不旺影响 下半年中低功率LED 均价跌幅15~20%
平板订单持续旺 宸鸿、胜华9 月营收齐上攻
日圆飙升、311 地震阴影犹存 日电子元件厂提高海外生产比重
客户下单保守 广达、纬创8 月营收仅微增
PC 出货量遭3 度下修 平板计算机蚕食效应发功
大陆6 大品牌第3 季TV 出货量可望季增19% 库存水位仍偏高