一周行业点评：
          下周关注：宝钢调价、铁矿石价格
          本周钢价小幅下跌，国际钢价继续上涨，社会库存延续回升之势，原材料增速依然快于钢材。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计短期内钢铁行业利润仍将有所调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          从中长期看，随着国内钢铁供需进一步改善和上游矿石供需基本面从偏紧到逐步宽松的转变，预计行业盈利将向合理水平复苏。
          我们看好钢铁未来相对市场的表现，重申推荐主要基于产品、区域和成本优势属性公司：八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份；以及估值偏低、盈利改善空间较大的华菱钢铁；短期内大冶特钢、宝钢股份因为汽车产销量下滑盈利预期偏负面，不过随着3、4  季度汽车行业好转公司将重拾升势。
        一周动态：
          国内钢价：本周钢价小幅下跌，成交量大幅上升，西本监测的上海终端线螺采购量环比上升31.56%。和上周相比，热轧、中板、螺纹钢、线材价格分别下跌0.1%、0.1%、0.4%、0.3%，冷轧不变。期货方面：螺纹钢期货环比下跌0.6％，线材环比上周上涨0.6%。取向硅钢、钢坯价格分别上涨0.6%、0.3%，无取向硅钢价格不变，不锈钢价格变化范围为0  至0.4%。
          国际钢价：本周国际钢市保持坚挺：美国、日本、韩国钢价上涨，德国螺纹钢下跌明显。CRU  国际钢价综合指数为203.3，比上周上涨0.4%，比上月上涨1.5%，比去年同期上涨12.6%。欧洲市场除德国螺纹钢下跌以外其它保持平稳。美国市场小幅上涨，在多数钢厂的推动下本周市场继续上涨。亚洲市场保持坚挺。总体上判断短期内国际钢材市场将维持小幅上涨态势。
          原材料：本周矿石价格小幅下跌：唐山矿价格不变，印度矿价格下跌0.3%。西澳到北仑港运费上涨3%，巴西到北仑港运费上涨4.5%，BDI  指数周上涨5.6%至1838。焦炭、废钢、生铁价格分别上涨  2.0%、1.1%、0.9%，铁合金价格维持不变。力拓、必和必拓两大矿山招标不断，外矿价格也被推高。但成交方以贸易公司为主，钢厂参与期货交易的热情较低。本周国产铁矿石市场整体先扬后平，随后趋于平稳。矿石资源依然吃紧，但是观望情绪相对浓厚。
          盈利趋势：本周行业整体吨钢毛利低位下移。从成本变化看，考虑库存后，现货钢厂成本增加67.7  元，中间钢厂上涨22.5  元，长协钢厂上涨2.9  元。现货钢厂的吨毛利下降范围为68.5  至83.9，中间钢厂的吨毛利下降范围为23.3  至38.7，长协钢厂吨毛利下降范围为3.8  至19.1  元。若不考虑库存周期，各钢厂螺纹钢吨钢毛利下降27  至39；热轧吨毛利下降13  至25  元/吨。按照我们的测算，本周整体行业利润低位继续下移，略超出我们上周的预期。预计下周钢厂利润仍将低位震荡。
          库存：全国钢材社会库存本周继续小幅上升，周上升0.97%。其中长材库存度上升0.86%；板材库存上升1.06%。同比来看，库存下降5.74%。长材库存同比减少5.97%，而板材库存同比下降5.54%。其中冷轧库存同比增加6.13%左右，库存压力有所减轻，线材库存同比下降21.57%。
          股价与估值：本周国内钢铁股普遍下跌，行业指数较前一周下跌2.1%，跑输沪深300  指数0.2%。国际钢铁股表现低迷，我们跟踪的10  支国际钢铁股7  支下跌，相对来看，4  支跑赢所在市场。
          要闻预览：8  月份规模以上工业增加值同比增13.5%  　  1-8  月我国采矿业投资6389  亿元  增长15.9%