报告关键点:
泰国新政抬高米价,全球米价或上涨
气象灾害频发,国内新豆减产成定局
新年度棉花收储计划提振棉市
报告摘要:
近日,泰国英拉新政府表示将尽快实施“农户收入保障工程”, 其中大米收购保护价政策计划于10 月7 日启动实施,试行期一年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】普通白米稻谷最低保护价提高至1.5 万泰铢/吨(约合3200 元人民币),这一价格比目前市价高出40%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
目前,泰国普通白米出口价格约为600 美元/吨。按照新政府承诺的白米稻谷1.5万泰铢/吨推算,其出口价格将至少达到800 美元/吨。目前世界另一大米出口大国越南(占全球出口量15%)出口价格在500-600 美元,随着泰国米价的提高,越南的出口量和价格均会出现增长。我们认为,鉴于其兄他信及拥护者于2001-2008 年就已经实行收购保护价政策,英拉必将执行此政策兑现选举时的承诺,此举不仅导致泰国米价上涨,还会影响到全球米价走势,但其影响程度取决于全球粮食生产情况和泰国大米新政的具体落实情况。根据国家粮油中心数据,我国2010/2011 种植季进口大米仅占到全国产量的0.36%,因此短时间内泰国大米上涨对我国稻米价格基本没有影响。
国内大豆,市场普遍认为黑龙江地区今年大豆播种面积下滑20%以上。油世界近日就称今年中国大豆产量可能低于预期,因播种面积下降且近来一些主产区如黑龙江天气干旱,今年国产大豆产量可能低于预估的1370 万吨。而另一国外分析机构也预测中国新豆在天气正常的情况下,产量将下滑11%,即产量仅为1335万吨。受大豆供给的减少影响,长期看大豆期货价格恐将保持高位。但本周温家宝总理重申了“稳物价”仍是宏观调控首要任务,而市场盛传的中秋国庆两节期间抛储400 万吨大豆也恐怕不是空穴来风,短期豆价将可能保持稳定。
棉花方面,新年度棉花收储计划从9月1日开始,固定价格为19800元/吨,敞开无限量收购。棉花市场逐渐显露出一些暖意。但据了解如果后期不出现大的灾害性天气,棉花将获得丰收,预计总产达到748万吨,同比增长12.3%。此外中国棉花协会监测,全国商品棉周转库存总量约为83.4万吨,较6月仅减少9.1万吨,较去年同期增长45%,其中内地同比增幅高达1.6倍,远超过前两年同期水平,特别是内地库存不减反增。在棉花丰产可期,库存水平居高不下,而下游市场尚未完全复苏的当下,国家收储价能否带动相关产业稳定,市场信心仍然不足。
本周全国36个大中城市猪肉批发均价每公斤26.11元,环比上涨0.31%。 2010 年能繁母猪存栏数在8 月见底,以能繁母猪到生猪出栏9个月推算,今年6 月之后生猪存栏将继续显著增加。事实上,今年7月末生猪存栏达4.6 亿头,已是2010年以来的最高水平,预计未来数月生猪存栏将继续增加,但是由于现阶段供给缺口仍很大,玉米饲料成本高居不下,补栏情况不太明朗,下半年猪肉消费旺季来临,我们预计猪肉价格年内保持高位,到明年春节才能再度回落。
风险提示:1、食品安全风险:由于产品出现食品安全问题,造成股价大幅下跌;2、农产品价格大幅下跌风险:出现供大于求或中国政府为控制国内通胀从而出台严厉农产品价格调控措施;3、流动性紧缩导致农业板块估值下降。