事件:
国家统计局9 月9 日公布了8 月份工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
研究结论
工业增加值增速有所回落,经济显著下滑的风险不大
8 月工业增加值同比增长13.5%,较7 月回落0.5 个百分点,较去年同期回落0.4 个百分点;季调环比增长1%;另外,1-8月累计同比增速为14.2%,较去年同期回落2.4 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
重工业增加值增速回落,轻工业增加值增速上升;外资企业工业增加值增速回落幅度较大。分工业类型来看,重工业同比增长13.5%,较7 月回落1 个百分点,较去年同期回落0.7 个百分点,轻工业同比增长13.4%,较7 月上升0.7 个百分点,较去年同期上升0.3 个百分点;分企业性质来看,国有企业同比较7 月回落0.1 个百分点,股份制企业同比同比较7 月回落0.3 个百分点,外资企业同比较7 月回落0.6 个百分点(上述三类企业工业增加值占比约90%)。
从行业上看,电力、热力生产和供应业、 纺织业工业增加值增速回落较为明显。其中,电力、热力生产和供应业同比增速为7.7%,较7 月回落2.8 个百分点,低于历史平均水平(10.1%);纺织业同比增速为7.6%,较7 月回落1 个百分点,低于历史平均水平(11.2%)。
8 月工业增加值增速的回落,源于:1)外围主要经济体增速放缓,对出口需求形成一定压力,使得出口依存度较高的行业(如纺织业等)增加值增速回落;2)伴随夏季用电高峰期逐步过去,电力供应有所回落,行业增加值增速也相应回落。
但是,8 月数据显示,内需(投资、消费)呈现“向好”趋势,这将对外需的减缓形成一定对冲;同时,美国新一轮财政刺激政策的启动,以及新兴市场经济体紧缩政策的松绑将降低外围经济衰退的风险。总体上,未来中国经济显著下滑的风险不大。
预计9 月份工业增加值增速为14%。
住宅投资增速仍处于高位,保障房建设加快;中游制造业投资增速提高,并拉动上游工业行业投资增速回升
8 月固定资产投资增速强势反弹:8 月固定资产投资同比增速为33.4%,较7 月增加5.7 个百分点,较去年同期上升9.4 个百分点;从新开工项目计划投资增速看,8 月同比为57.9%,较7 月回落1 个百分点(连续6 个月保持增长态势),较去年同期上升36 个百分点。
1)房地产投资整体增速有所回落;但是,住宅投资增速仍处于高位,特别地,保障性住房投资节奏在加快。
8 月房地产投资同比增速31.6%,较7 月回落5 个百分点,同比上升0.6 个百分点;其中,住宅投资同比增速为36.7%,较7月回落1 个百分点,同比上升约6 个百分点;住宅新开工面积同比增速为30%,较7 月上升3 个百分点。特别地,经济适用房投资同比增速为10%,较7 月回升23 个百分点,同比上升约28 个百分点,这一定程度上反映了保障性住房投资节奏在加快。