事件:
2011年9月9日,国家统计局公布2011年1-8月国民经济主要指标数据,同时公布了全国房地产市场运行的有关数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
简评:
1-8月全国商品房销售面积6.0亿平米,同比上升13.6%,升幅与1-7月持平,累计销售额3.33万亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,1-8月住宅销售面积5.35亿平米,同比上升13.1%。8月份当月住宅销售面积同比增长14%,销售额增幅24.1%,较7月份39.3%的增幅有所回落,环比7月基本持平。从城市情况来看,由于去年同期销量回升,8月统计的15个主要城市销售总面积同比下降约10%,较7月份约14%的增幅明显回落。一、二线城市销售面积同比升幅低于全国水平,估计8月份三、四线城市的同比增幅在20%左右,增幅与7月基本相当。从环比情况来看,7月份各城市新房和二手房销量有升有降,波幅在10%左右,绝对量仍在低位。统计的7个城市的平均库存较前一个月继续小幅上升,主要城市的去化速度依旧没有改善。
单月新开工增速高位回落,8月当月新开工面积1.67亿平米,同比上升32%,较7月份的34%略有回落,但增速仍然较高。1-8月全国商品房新开工面积13.2亿平米,同比增长25.8%,增幅较上个月增加0.9个百分点。今年以来新开工增速始终维持在高位,而7、8月份增速均超过了30%,保障房的开工可能是开工增速维持高位的原因。
投资增速小幅回落,1-8月全国商品房开发累计投资额3.78万亿,同比增长33.2%,较7月下降0.4个百分点。8月单月投资额同比下降31.6%,增速较7月下降4.9个百分点,但还没有出现像08年那样增速明显下台阶的情况。今年以来全国商品房施工面积增速持续回落,从年初的39%降至8月份的30.5%,同时从地产上市企业的中报来看,企业在二季度已经明显收缩了投资支出,全国商品房投资增速偏高可能由于统计的原因,8月投资增速回落符合预期。
开发企业资金来源增速略有回升。1-8月房地产开发企业资金来源5.47万亿,同比增长23.4%,较上月回升0.3个百分比,资金来源增速连续三个月回升。其中贷款资金增幅为5.4%,增速较7月份继续回落; 1-8月其他资金来源增幅21.5%,较7月上升1.1个百分点;8月份自有资金增速略有回落,增速为33.8%。另外,资金来源中利用外资增幅继续维持在高位,1-7月累计资金来源633亿元,增幅为71%。
8月份全国的销售增速下降,投资和开工增速小幅回落但仍在高位,政策短期难以松动。在9、10月份供给增加后新房价格的调整压力较大,同时需求“抄底”的动力也依然存在,我们认为新盘合理定价后销量上升的概率较大, 9、10月份的传统旺季能否迎来去化率的上升仍需观察,因此短期对于房地产板块中性偏乐观。个股方面继续推荐定价灵活的高周转企业万科和保利,以及财务安全性较高受限购扩大预期影响较小的金融街。