投资要点
        >  周报要点:
        国内钢材市场：近日部分民营钢厂小幅下调螺纹钢出厂价格，尽管主流贸易商资金压力不大，但由于出厂价和市场价倒挂，且下游需求受高铁事件影响逐渐显现，贸易商补库存动力不足，建筑长材有进一步下跌风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板材需求总体仍平淡，但由于冷板供给偏紧，总体供需关系仍尚好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国际钢材市场：美国方面，钢厂提价成功，薄板交货期延长，短期内市场还有上涨空间。欧洲市场保持平稳，由于进口压力较小，多数钢厂开始提价，但目前下游需求疲软可能导致钢厂提价失败。亚洲方面，东南亚钢厂拟对大陆含硼热卷提出反倾销控诉，受此影响，其他地区的钢厂上调出口到东南亚的热卷报价。
        库存情况：MySteel  统计的全国26  城市长材和23  城市板材库存总和为1404  万吨，周环比增加1%。上周螺纹钢库存为555  万吨，周环比增幅0.9%，同比减幅为0.3%。热轧库存435  万吨，周环比升幅1.1%。目前螺纹和热轧库存小幅上升，而冷板供给压力总体不大。
        原材料市场：本周进口铁矿石价格总体稳定，周五63.5  印粉外盘主流报价在188-191  美金/干吨左右，成交情况一般。但华北地区铁精粉市场价格继续上涨，钢厂目前库存维持在较低水平。
        利润情况测算：从上周利润测算情况看，铁矿石价格环比小幅上涨，同时冷轧价格表现相对较好：螺纹钢的吨毛利周环比下降  20  元/吨；线材减少28  元/吨；热轧减少8  元/吨，中板减少8  元/吨，冷轧增加9  元/吨。
        >  投资策略：
        截止上周五（2011/09/09），钢铁板块与全部A  股的PB  比值为0.406，10  年以来该比值在0.40-0.46  区间波动，目前该比值已经处于区间底部。上周SW  黑色金属指数周环比跌幅2.1%，同期沪深300  涨幅1.88%。
        我们维持钢铁股反弹继续震荡展开的观点，配置上：1.  我们认为大型钢厂目前已具备中长期投资价值，估值创历史新低，同时我们判断三季度为基本面最坏的时候，后续回暖概率较高，我们推荐宝钢、马钢、武钢、华菱的中长期投资机会；2.  我们维持前期铁矿石价格易涨难跌的判断，长材短期需求仍好于板材，但边际增量有限，重点推荐资源+长材的凌钢股份(资源+长材)；西宁特钢(资源+区域)  ；新兴铸管(区域+长材)  ；八一钢铁(区域+长材)  ；酒钢宏兴(资源+区域)  ；攀钢钒钛(资源)；三钢闽光/柳钢股份(长材)；3.  继续“强烈推荐”河北钢铁，市场反弹持续的背景下公司资本诉求意愿会更加强烈。