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汽车行业研究报告:宏源证券-8月份汽车行业:略有反弹,但并未超预期-110913

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2011-09-13 10:59:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 祖广平
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 212 KB 分享者: day****uer 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
          8  月份汽车市场季节性环比上升,同比则略有反弹;
          狭义乘用车市场表现良好,商用车不再继续下滑;
          维持对乘用车上市公司的增持评级,商用车则继续等待观望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告摘要:
          8  月份中国汽车市场季节性环比上升,同比则略有反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据9  月9日下午中国汽车工业协会最新发布的数据,2011  年8  月份中国共实现汽车销售138.11  万辆,环比上升8.29%,同比增长4.15%,年中压库和例行的高温假期使得7  月份成为全年汽车市场销量的最低点,8月份汽车市场恢复正常状态,环比上升,同比则维持了上月的正增长趋势;
          狭义乘用车市场表现良好,但并没有超出预期。8  月份狭义乘用车同比增长9.70%,其中轿车、SUV  和MPV  销量同比增速分别为9.52%、10.32%和11.34%,日系车正式走出地震影响,市场份额逐渐稳定,狭义乘用车表现出一定的消费品性质,但终端价格有下滑的迹象;
          商用车不再继续下滑,但终端需求并没有出现明显的回暖迹象。8  月份货车虽然依旧低迷,但总体销量不再继续下滑,尤其半挂牵引车增速出现了难得的正增长,客车整车和非完整车辆同比增速分别为13.92%和4.48%,整体继续表现平稳;
          市场总体表现基本与预期一致。在各种负面效应上半年已经吸收完毕的背景下,8  月份汽车市场小幅反弹处于预料之中,尤其商用车虽然不再继续下滑,但市场拐点远未出现;
          乘用车上市公司维持增持评级,商用车继续等待观望。乘用车4  季度仍将会保持稳定增长,我们继续维持原有的增持评级,商用车受宏观经济影响,目前并没有表现出掉头向上的迹象,我们维持对商用车的中性评级,市场仍将处于等待观望中。

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