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化工行业研究报告:国信证券-化工行业周报:关注化肥出口政策调整,纺织化学品旺季迹象略显-110913

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2011-09-13 10:33:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘旭明,张栋梁,吴琳琳
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 2,126 KB 分享者: cik****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业运行趋势    
        国际农产品价格走势相对强势,农资需求勿忧;化肥需求旺季尾声,尿素提前封关拉动价格小幅上涨,但经销商继续看空;二元复合肥出口收紧加速氯化铵和MAP  跌价,DAP  价格在小旺季中稳中有升,西南三省磷矿石供应短期受限,价格攀升,国际硫磺再涨;尿素、MAP  均跌价导致复合肥价格预期下降及采购上游原料减缓;钾肥基本稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纺织化学品旺季来临迹象略显;PX  价格继续强势向上,装臵检修推动PTA  继续高位涨价,聚酯切片、涤纶长丝跟随上涨;粘胶短纤延续涨价,锦纶价格稳定,需求提升带动氨纶小幅涨价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)烧碱市场稳中有涨,  纯碱价格依旧保持稳定,落后产能淘汰导致市场供应量减少,电石价格稳中有涨,  下游需求疲软PVC  价格小幅下跌。浆料、氨纶等纺织相关下游开工略有好转,  纯MDI、DMF  需求较好,BDO  供应仍紧推高价格,其他PU  原料走势低迷。    
        近期投资观点    
        1、买入规避经济调控、相对和绝对收益兼具的钾肥(盐湖股份、冠农股份);2、纺织行业需求旺季转旺初露端倪,买入桐昆股份、闰土股份,关注浙江龙盛、传化股份;3、硝酸铵、硝酸价格继续上行,关注原料自给率大幅提升的兴化股份;  4、中小盘成长股关注:日科化学、多氟多、兄弟科技、雅克科技、回天胶业、阳谷华泰;5、关注外墙保温材料的阻燃准提高的主题投资,利好PU  和阻燃材料:烟台万华、红宝丽、雅克科技受益。    上周工产品价格涨跌幅排行榜    上周化工产品价格涨幅超过2%的:丁苯橡胶2.24%,甲苯2.35%,甲醇3.57%,  草甘膦4.76%,黄磷6.06%,磷酸3.30%,二甲醚3.73%,PTA2.63%,乙二醇4.55%,聚酯切片3.57%,涤纶短纤2.39%,涤纶POY2.07%涤纶FDY2.51%,  粘胶短纤2.25%,氨纶40D3.37%。    
        上周化工产品价格跌幅超过2%的:三元乙丙橡胶-3.15%,炭黑-5.00%,丙烯腈-3.03%。    
        关注出口关税政策调整,淡季氮、磷、钾肥价格走势的支撑因素分化    国际农产品价格走势相对强势,农资需求勿忧。尿素、MAP  同时跌价导致市场预期复合肥降价,影响旺季尾声的销售以及复合肥企业对上游原料的采购,类似今年春耕前的3  月。国内钾肥价格相对平稳,烟草招标支撑硫酸钾市场强于氯化钾。尿素提前封关的传闻刺激出口提前,拉动国内尿素价格缓慢回升,但出口量仍难放大,旺季尾声经销商看空后市;国际尿素受该消息推动而再涨。二元复合肥提高关税将加速氯化铵和MAP  价格在即将到来的需求淡季中下跌。最后的秋播需求短期支撑今年持续跌价的高品位DAP  价格稳中有升;月底DAP、MAP  出口窗口关闭,国内市场面临供应过剩压力。
        贵州民族运动会影响洞采,湖北马桥到峡口码头路段仍在修复中,暴雨影响运输的四川绵阳磷矿预计在中秋节后才复产,需求仍处旺季而7  月以来磷矿石产量持续下降致使价格上涨。国际硫磺价格仍继续上涨。国内需求旺季尾声,备肥正常决定化肥"生产企业"产销弹性不大,但化肥价格的影响因素将出现分化:出口受制的氮、磷肥价格走势取决于淡季供、需情况,钾肥取决于进口价格及到货情况带来的价格预期,复合肥取决于单质肥价格走势。  

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