1H2011煤炭上市公司營收及利潤保持快速增長，但成本壓力較大導致盈利能力有所下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1H2011煤炭上市公司營業收入YoY+30.1%，淨利潤YoY+19.29%；其中，1Q11營收YoY+33%，淨利潤YoY+17.27%；2  Q11營收YoY+25.4%，QoQ+17.77%，淨利潤YoY+22.17%，QoQ+
        10.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1H2011煤炭上市公司平均銷售毛利率為32.93%，與去年同期相比下降2.26個百分點，平均銷售淨利率為16.41%，比去年同期減少2.36個百分點，淨資產收益率（加權）為11.03%，比去年同期減少1.54個百分點。
          在元富覆蓋的8家煤炭公司中，除了平煤股份產銷量均為負增長外，其他公司1H2011煤炭產銷量均實現增長。從上市公司來看，在元富覆蓋的8家煤炭公司中，除了平煤股份產銷量均為負增長外，其他公司1H2011產銷量均實現增長。其中，產量方面，西山煤電以32.1%的增速居第一位，主要是公司興縣煤礦一期投產帶來產量的快速增加；銷量方面，中國神華以31.1%的增速排名第一，這主要得益於公司煤炭龍頭地位以及外購煤量的持續增長。
          評價及投資建議：元富認為，隨著煤炭產地價格和海運費的持續上漲，以及大秦鐵路檢修等因素影響，國內動力煤價格有望逐步反彈，再加上各地保障房建設及水利建設進入開工旺季，煉焦煤需求將得到進一步支撐，預計下半年煤炭上市公司將繼續保持量價齊升的態勢，煤炭股出現季節性行情的可能性比較大，維持行業"正向"評級。個股方面，我們建議關注中國神華（601088.SH/1088.HK）、蘭花科創（600123.SH）、盤江股份（600395.SH）。