摘要:
翘尾因素影响减弱,8 月份CPI 涨幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8 月份CPI 同比上涨6.2%,其中食品同比涨幅由上月的14.8%降至13.4%,除蛋类和油脂外,其他食品价格涨幅较上月都有所回落,其中猪肉价格同比涨幅由上月的56.7%降至45.5%,影响CPI 同比涨幅由1.46个百分点降至1.27 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)非食品由2.9%扩大至3%,其中酒类、家庭服务、燃料和中药价格继续上涨。当月新涨价因素约为3.5%,较上月扩大了0.3 个百分点。而翘尾因素对CPI 同比涨幅的影响约为2.7%,较上月回落了0.6 个百分点。翘尾因素减弱抵消了新涨价的影响;
未来CPI 将继续回落。从CPI 的未来走势看,由于节日等因素的影响,预计9 月份食品价格仍将保持上涨的趋势,不过涨幅有望缩窄。同时9 月份翘尾因素对CPI 的影响进一步减弱,由上月的2.7%降至2.2%左右,将使CPI 同比增幅进一步回落。当前世界经济复苏明显放缓,全球范围内的加息周期已告一段落。考虑目前国内CPI 仍处于高位,央行仍将维持稳健的货币政策,短期内下调存准率的可能性较小;
PPI 同比上涨7.3%,涨幅略有回落。当月PPI 环比上涨0.1%,同比上涨7.3%,同比涨幅有所回落。其中采掘工业PPI 同比涨幅扩大,食品工业PPI 涨幅有所回落。PPIRM环比上涨0.2%,同比上涨10.6%。其中有色金属材料类价格同比涨幅回落,燃料动力类、黑色金属材料类和化工原料类价格涨幅扩大。当前世界经济复苏势头放缓明显,主权债务危机继续困扰欧元区经济,美国自三季度来经济复苏势头不及预期,虽然近期欧洲和新兴经济体加息周期已暂停、货币政策趋向宽松,但经济疲弱将继续推动大宗产品价格下行,未来PPI、PPIRM 涨幅将继续小幅回落。