出乎市场预期的大幅度紧急降息
在1月22日北京时间下午欧洲开盘后，最先做出异动反应的是外汇市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入伦敦市场时间后，美元开始大幅下跌，英国股市FTSE指数1个小时上涨超过100点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在北京时间美国股市开始开盘竞价前，美联储下调贴现率75个点，同时下调一年期联邦基金基准利率75个点。消息公布后，全球外汇和商品市场以及其它国家股市开始做出反应。短时间内，欧元对美元上跳100个点，原油开始止跌回稳，黄金开始上升。在美联储出乎市场预期紧急降息75个点后，德国经济部长发表讲话称美联储提前降息75个点是“令人满意的”，其它国家也有类似的态度。

美国开始带动世界经济进入滞涨阶段
美国经济增长显然已经失去往日强劲势头，房价大跌令消费者支出缩水、失业率攀升、各银行更小心翼翼的提高放贷门槛。但另一方面，美国第三季度GDP增长4.9%，经济学家预计第四季度仍将保持增长。同时，美元疲弱显著提振了出口，07年末五大央行联合注资也令LIBOR利率持续走低、市场更加资金充足。
因此，相比较日益高涨的通胀，经济阵痛不可避免，即便美国经济进入衰退，此次衰退也将随着美国房地产2-3年的调整期结束而重新步入正轨，正如2000年那样，数季度经济增长降至0.5%，失业率升至5.5%或6%。笔者认为，相对于后期面临高通胀和深度衰退而言，在承受小型衰退的同时尽早控制通胀显然对经济更为有利。在已然短期降息1个百分点以后，伯南克仍表现出将不惜一切代价拯救经济出火坑的态度，华尔街欢欣预计，1月底甚至更早还将有50个基点的深度降息，1月22日晚利率期货显示1月底降息至3%的可能性已经超过90%。
   但是笔者认为，伯南克此举可能恰恰在铺设令经济远期步入全世界大通胀进而经济深度衰退的道路。
美国11月CPI年率达到4.30%，当时一年期联邦基金利率是4.25%，已经开始进入负利率阶段；12月CPI达到4.10%，是自1990年以来12月CPI最高值，负利率的程度在不断加深，美国经济进入滞涨已经无可避免。
随着美联储长期以来宽松的货币政策，美元本就开始在全世界泛滥，一定程度上加速了全球商品市场自2001年以来的大牛市。在此基础上，美联储为在短时间内挽救美国经济，短时间内大幅降息，为本已高企的全球通货膨胀火上浇油。同时，今年是美国的大选年，笔者认为出于政治利益的考虑也是美联储大幅降息的重要原因之一。
2000年格林斯潘为化解美国经济衰退，将联邦基金利率迅速降到历史低点1%，为之后美国房地产的泡沫及次级债问题的爆发打下坚实的基础。正如2000年初极低的利率水平为今天的很多问题埋下祸根一样，当前大幅降息也将制造一系列明天的风险。  
正忙于撰写第二册美联储历史的卡内基美隆大学(Carnegie  Mellon)经济学家Allan  Meltzer警告称，“伯南克当前所冒的风险很可能导致70年代的悲剧重演、通胀攀升至两位数以上。美联储历次急剧降息都不可避免的令后期物价陷入恶性循环，这一次也不会例外。”

  美联储的大幅降息将对全世界金融市场产生重要的深远影响。
随着美国负实际利率开始加速，为本已经疲弱的美元又加上了沉重的负担。在美元本已泛滥的情况下，美联储的快速降息，其结果是向市场充塞流动性而对美元的购买力将造成灾难性影响，美元今年反弹结束后将会继续延续前几年的长期趋势而走跌。
   笔者预期，随着国际主要发达国家滞涨周期正式拉开序幕，贵金属的价格将在前几年上涨的基础上开始加速，在经济减速，通胀上升的大气候下，笔者预期黄金在今年将突破1000美元/盎司后加速发展。
随着中国经济跟国际市场的接轨，中国金融市场与国际主要市场的相关性越来越强。进入今年以来，这种相关性显现的愈发明显：随着1月16日道琼斯工业指数跌破长达接近一年的箱体底部12518点后，中国股市也结束反弹开始追随美国股市的脚步。1月21日星期一是美国的马丁路德金日，当天美国股市休市一天，而在当天，受美国次贷危机使经济进入衰退的影响，欧洲股市开始大幅调整，当天欧洲主要经济体德国DAX股指收盘下滑幅度超过8%，英国FTSE指数跌幅超过了5%，日经指数跌幅也达到了5%。受隔夜欧洲股市的影响，中国股市1月22日上证指数当天跌幅超过7%，中国期货市场无论是农产品还是铜，燃油，天然胶等工业品均继续深度调整，创出自去年10月调整以来的新低。
随着中美两国利差开始逐渐加大，热钱将加速涌入中国。根据笔者的估算，仅去年12月一个月，流入中国的热钱大概在250亿美元以上的规模，而前几年热钱流入速度比较快的年份也不过在每年600-800亿美元左右。因此，随着美联储的不断降息，热钱将会继续推升人民币资产的价格，今年中国将面临着极大的通胀压力，热钱的流入与通胀的走高将使央行的货币政策面临着极大的考验。