行业特点回顾：
        ?2011年上半年，券商股表现弱于沪深300指数，也弱于金融服务指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从2011年1月份至今，沪深300指数下滑11%；金融服务指数下滑10%，证券指数下滑16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  ?行业利润大幅下滑。2011年上半年证券行业累计实现净利润261亿元，比2010年下滑11%；行业的ROE因此下滑，从2010的上半年的5.8%，下滑至2011年上半年的4.5%。
        ?行业经纪业务收入同比下滑，其他业务同比上涨。2011年上半年，行业经纪业务同比下滑15%，其他业务均同比上涨，投行和资产管理业务同比增长15%，自营业务同比增加1600%。经纪业务占总收入的比重也不断下降，由2010年上半年的66%下降至2011年上半年的55%。  ?经纪业务：量升价降，成本上升，营业利润率下降。2011年股基成交额同比增加8.7%，经纪业务收入同比下滑15%，佣金率同比下滑22%；所有上市券商，除海通外，营业利润均同比下降，降幅在10-15%左右。
        ?投行业务：IPO融资下滑，增发增长迅速。全行业投行业务收入同比增加15%。2011年上半年全行业投行业务，IPO完成募集资金同比减少25%；增发募集资金同比增加65%。
        ?自营业务：市场振荡走势，券商自营业绩分化。2011年上半年市场行情呈振荡趋势，券商自营业绩分化，海通同比增加235%、招商盈利4.55亿元，扭亏为盈，太平洋也是扭亏为盈；而中信同比下滑29%、山西证券同比下滑116%。
        ?资产管理：规模不大，但增长迅速。目前总规模只有1370亿元，相对于公募基金2.36万亿的规模，只占其规模的5.8%。理财产品发行规模保持每年20%速度增长。
        ?融资融券业务："转常规"与"转融通"催化业绩。从台湾的经验来看，融资融券信用交易的比重为25%，其中融券交易占比为5%，融资交易为20%，融资融券余额占股票市值的比重为2-3%。目前融资融券的交易占总市场交易1%左右，余额为300亿元。"转常规"与"转融通"将扩大证券标的和客户参与度，将大幅催化业绩增长。