扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:平安证券-希腊债务危机的前景:实现经济增长是关键,希腊债务危机续集仍将上演-110907

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-09-08 11:09:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 何庆明
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 620 KB 分享者: zw****g 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

本报告的不同之处:
        本报告使用现有数据推算和数量逻辑推导的方法显示解决债务危机的有效途径是:促进经济快速增长,而所谓快速就是指GDP  实际同比增速要高于实际利率水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本这个分析结果,我们认为现有希腊债务危机的救助方案只是用流动性换取时间而已,并不能有效地解决债务危机,未来希腊债务危机的续集仍会反复上演。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
促进经济快速增长对解决债务问题至关重要。
        从现有数据演算的结果来看,在经济快速增长的情景下,希腊政府在2015  年前能实现政府债务/GDP  下降,到2020  年政府债务/GDP  水平可降至100%左右;
        以数量逻辑推导结果来看,只有在经济实现快速增长的前提下,即经济实际增速大于实际利率水平,政府债务才能进入自我修复的均衡状态,不再依靠继续举债度日。
希腊债务危机未来发展的猜想:维持现状的可能性较大。
        维持“温水煮青蛙”的现状。根据希腊经济的现状和德、法对于救助问题的态度,我们认为未来希腊政府仍要以“外部输血”度日,债务危机的续集仍将反复上演。
        对于出现“欧洲债券”和“希腊退出欧元区“情况的判断,由于现行体制的制约和德、法欧元区核心国家的利益因素,发生的可能性很小。
        “强力的债务重组+促进经济增长“是一个有效的解决办法,但是强力的债务重组有可能给欧洲银行体统甚至是全球金融体统带来冲击。
希腊债务问题前景展望:欧元区自我救赎。
        目前来看,德、法都不希望希腊在债务前倒下,如果希腊倒下将成为欧债危机骨牌效应的触发者,爱尔兰、葡萄牙、西班牙甚至意大利都会被牵连,相继倒下,这是欧元区核心国无法承受的,因此德、法提供的救助与其说在救助希腊,到不如说在救它们自己,在救欧元。基于这样的判断,我们认为短期内危机仍可能上演“危机再起-资金救助”的循环剧情,即用流动性换取时间,从债务危机的长期展望来看,无论是更加统一的欧洲(财政大统一)还是发行欧洲债券在短期内都不可能实现,相比较而言,强有力的债务重组+促进希腊经济增长可能是最有效的选择,而这意味着欧洲乃至全球银行业蒙受损失。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com