全球性股灾  恐慌充分释放
投资者对美国政府提出的规模1,500  亿美元的一揽子财政刺激计划缺乏信心，对美国经济衰退和金融机构进一步减计资产的担忧触发了全球性股灾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】调整幅度甚至超过97  年东亚金融危机和2001  年“9.11”之后。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（见表1）我们认为，目前美国经济并不比1997  年东亚经济更糟，而国际间的经济危机处理机制则更有效。基于美国、欧洲等发达国家政府联合刺激经济的预期，海外市场有望在深跌后企稳。暴跌之后  关注确定性趋势
􀂾  中国经济增长预期依然明确，软着陆概率大于硬着陆。一旦海外经济出问题，国内调控措施必然放松，采取扩张式财政政策以对冲的可能性较大。因此，城市化、“三农”、中西部发展相关的内需行业依然有机会。
􀂾  推动产业升级、提高自主创新的趋势明确，TMT、生物医药等成长性溢价行情依然值得期待。
􀂾  银行、地产等行业08  年一季报业绩依然有望超出市场预期，原因是所得税改革、企业利润释放。
投资策略：控制仓位，短线择股反弹
沪深300  成份股2008  年估值已在25  倍左右，一旦外围企稳，A  股短线有望反弹。但是，2008  年宏观面充满不确定性，投资者应该更加注重投资的安全性。
投资建议：逢低买入低估值、成长性确定的个股，参与反弹。
􀂾  逢低买入业绩增长明确、短线超跌的内需型行业公司。包括餐饮旅游、食品饮料、商业贸易、建筑建材、航空、大农业等，特别关注其中具有定价权、能够对冲通胀的行业龙头。(见图2、图3)
􀂾  短线蓝筹股下跌过度，可以长线逢低买入。特别关注银行、券商、地产等行业。考虑其高成长性，估值已具有明显优势。
􀂾  逢低增持创业板受益公司。
􀂾  关注具有明确股权激励和资产注入预期的企业，包括军工等。