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证券行业研究报告:中原证券-证券行业2011年8月月度报告-110906

行业名称: 证券行业 股票代码: 分享时间:2011-09-07 10:22:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢佩洁
研报出处: 中原证券 研报页数:   推荐评级: 同步大市
研报大小: 463 KB 分享者: isl****_1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        关键要素:
        在资金面偏紧、紧缩政策等预期尚待消化的影响下,我们预计9月A  股市场整体以震荡筑底走势为主,而作为典型的周期性行业,券商板块在下行或震荡整理行情中则难言能取得超越大盘的表现,维持券商板块“同步大市”投资评级,期间不排除因转融通等政策推出带来的交易性机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点:
        市场概况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8  月份,A  股市场低位盘整,上证综指当月报收于2567.34  点、当月下跌4.97%,沪深300  指数报收2846.78  点、当月下跌4.22%,而相较于大盘股而言,中小板个股则表现相对较为强势,中小板100  指数报收5675.07  点、当月下跌3.46%。
        证券业务。受低迷市场环境影响,本月市场成交有所萎缩,沪深两市A  股日均成交回落至1597.39  元。本月共有23  只新股上市、合计募集资金276.54  亿元;共有13  只集合理财产品设立,受托管理资金合计76.49  亿元。截至8  月31  日,两市融资融券余额达343.57  亿元、较7  月底增加了6.84%;股指期货累计成交额达69万亿元,当月日均成交额大幅提升至1714.22  亿元。
        交易特征。8  月份,券商板块(17  只券商股)按流通股加权平均计算的当月跌幅为5.8%、弱于同期大盘,除国海证券因借壳上市、方正证券因IPO  上市存在一定溢价而实现上涨,其余15  只券商股中仅东北证券实现上涨,长江证券则领跌整个券商板块;板块换手率受国海证券、方正证券上市影响大幅提升至2.89%。
        9月份展望。9  月份,行业值得关注的重要事件为:(1)上市券商8  月经营数据;(2)新三板扩容、转融通等创新业务进展;(3)中信证券、海通证券H  股发行进展。本月影响A  股市场的主要因素有:8  月份CPI  数据是否有所下滑、限购城市范围增加和政策出台与否等。在资金面偏紧、紧缩政策等预期尚待消化的影响下,我们预计9  月A  股市场整体以震荡筑底走势为主,而作为典型的周期性行业,券商板块在下行或震荡整理行情中则难言能取得超越大盘的表现,维持“同步大市”投资评级,期间不排除因转融通等政策推出带来的交易性机会。
        风险提示。证券自营投资收益和经纪业务收入受证券市场行情影响较大。

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