债券市场趋势分析：本周股市大幅下跌，同时银行间信用产品继续全线回调，交易所债市面临市场环境好坏参半，交易所各债券类别也涨跌互现，市场代表性券种收益率自去年9  月份以来累计上行幅度达到190BP，与银行间信用产品调整幅度有所靠近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周对银行间信用产品构成主要冲击的仍为央行准备金“新招”所造成资金不利预期，我们认为央行按“分步到位”原则推出保证金存款交存准备金使其短期资金影响有所缓冲，同时在跨年度紧缩基调更趋明朗情况下可为债市进一步夯实基本面支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在上周银行间信用产品已作明显提前反应的基础上，本周各券收益率继续全线大幅上行具有一定超调特点，并提供良好抄底投资机会。在银行间信用产品具有突出价值支撑的同时，交易所债市在前期单边杀跌告一段落后也已进入筑底震荡阶段，本周交易所品种总体继续维持横盘整理波动，目前交易所债市暂不具备明显反弹走强的动力，但也无继续大幅杀跌破位的压力，在震荡修复行情中主要可关注一些超跌投资机会。
          二级市场投资策略建议：我们认为超跌品种主要是（行权）期限3  年期以内、（行权）收益率超越3  年期贷款利率（最新加息后为6.65%）、资质较具保障的老城投债品种。我们近期推荐作为抄底备选品种的08  长兴债和08  铁岭债取得一定底部放量表现，其中08  铁岭债经近期率先反弹后投资价值有所减弱，08长兴债行权期限不到2.5  年，行权收益率已接近8%，建议仍可稳健低吸参与。