扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:申银万国-紧张格局不变,关注季末因素实体经济流动性数据库及9月流动性前瞻-110906

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-09-06 16:02:13
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘莹
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 305 KB 分享者: 198****ei 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

主要内容:
        申万策略部将推出实体经济流动性数据库,包括实体经济流动性和银行间市场流动性,本篇报告主要解释实体经济流动性的作用、今年以来流动性的重要变化以及对9月流动性的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        实体经济和流动性互为需求,体现经济社会的资源配置结果。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)居民轿车和住宅装修材料消费增速的提高伴随着短期消费贷款增速的提高,房地产销售增速的提高伴随着中长期消费贷款增速的提高,而企业固定资产投资的增加会伴随企业中长期贷款增速的提升。
        实体经济流动性通过多种渠道影响股票市场。一是当流动性成为约束经济增长的条件时,流动性通过影响经济增速和业绩表现影响股市投资者的预期;二是在贷款紧张下,产业资本就有从二级市场减持获取资金的动力,贷款的紧缩会影响产业资本二级市场的减持比例。
        今年流动性的重要变化有三个:一是理财产品的发行使得银行冲击季末时点存款规模的主动性变强,并导致M2增量和外汇占款+贷款增量出现较大背离;二是银行间市场流动性处于紧张状态,意外因素的冲击导致银行间市场利率出现飙升;三是实体经济资金紧缺,影响中小企业生产,而企业和银行从承兑汇票和违规业务两个方面进行应对。
        9月流动性将维持紧张的格局,最大的扰动项是季末因素。由于冲击存款规模,预计9月存款将虚增6000亿元,导致10月5日将多缴纳1200亿的准备金。预计贷款将比8月略有增加,为5500亿元。
        9月上旬和中旬银行间流动性将较为宽松,9月底至10月初将出现阶段性紧张的局面,一是10月初准备金补缴约1200亿,二是国庆现金流出约2000亿,三是理财产品在下旬的集中到期将带来部分资金需求。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com