投资建议：（1）期指溢价率维持低位，套利机会有限；（2）推荐优质低估为现货组合的alpha  对冲策略；（3）按行业分层抽样复制指数优于纯权重法（本周分层抽样复制法下的样本股和权重参见附录3）；（4）预计本周市场或继续承压，震荡行情或延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        原因与逻辑：（1）当月合约IF1109  合约溢价率基本在0  附近波动，基本无套利机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下月合约IF1110  基差在0  到20  个指数点之间波动，略有套利机会，但很有限;（2）2010.4.16-2011.9.2，优质低估alpha  对冲组合累计收益达10.55%，低估偏离alpha  对冲组合累计收益达7.53%；（3）上周  “分层抽样大市值”80  只样本股组合日均收益率跟踪误差为0.101%，长期跟踪效果优于纯权重法，预计本周该组合日均跟踪误差在0.06%-0.15%之间；(4)  结合申万宏观、策略和金融工程市场资金量化分析结论，由于准备金缴存基数的扩大、市场资金仍偏紧张、宏观政策难放松等因素，预计本周市场继续承压，或延续震荡行情。
        有别于大众的认识：  alpha  对冲操作可利用期货空头建仓时期指溢价带来的好处提高alpha  对冲收益；按行业分层抽样复制指数可提升跟踪效果。
        核心假设风险：期货保证金管理风险、alpha  收益的稳定性和持续性、现货复制所带来跟踪误差风险、成份股停牌和分红等。
        上周行情回顾：（1）上周沪深300  指数震荡下跌，周跌幅3.36%。期指跟随股指波动，当月合约IF1109  跌  2.98%；（2）上周期指总成交量为115.3万手，较前一周增加5.0  万手。总持仓量为36694  手，较前一周增加2711手；（3）上周（50/180/100）ETF  日均成交金额10.98  亿元，较前一周10.90亿元略有增加。
        市场研判：本周市场或继续承压，或继续震荡调整。