投资要点
          上市公司业绩回顾：  根据我们的统计，A  股医药板块上市公司（以sw医药指数为样本，扣除复星医药、上海医药及部分没有可比数据的新股）上半年营收同比增长18.88%，净利润同比增长16.61%，比一季度分别下滑了1.61  和0.33  个百分点；在业绩高增长的公司中，有约1/3  存在较大比例的非经常损益；另有相当部分企业的业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们对下半年医药板块的走势并不悲观，预计从三季度开始，医药板块的业绩增速将有所反弹，尤其是今年四季度和明年一季度的增长有望加速，因为去年医药板块的基数呈现明显的前高后低走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，逐渐回暖的政策面也有望成为医药板块走强的信心支持。
          子行业运行状况：纵观医药板块各子行业的表现，今年上半年原料药子行业的利润下降12.4%；生物制品的利润增速为9.45%（扣非后基本不增长）；而中成药、医疗器械和医疗服务行业表现较为突出，净利润分别同比增长30.21%、26.71%和52.36%；医药商业继续保持平稳增长。
          兴业医药投资策略回顾：自我们今年2  月份发布月报以来，兴业医药推荐组合在大部分时间内跑赢行业指数，推荐的多个品种（如新华医疗、同仁堂、天士力和汤臣倍健等）在医药股弱势的情况下取得了良好收益，根据各期月报数据统计，截止8  月31  日，兴业组合累计超额收益率已达11.67%。
          下半年选股策略：围绕高成长选择标的。今年全年我们的投资主线一直围绕“寻找确定的成长”以及“规避降价的政策风险”展开。我们认为，伴随行业增速回升，下半年医药行业的成长性将会被市场再度重视，建议适当多配置一些估值虽然较高，但业绩确定，成长性较好的公司。此外，对于一些质地优良，由于各种因素导致前期股价跌幅较大的公司，也可以适当关注其估值修复的机会。
          重点推荐公司：我们推荐的稳健组合为云南白药、天士力、科伦药业、新和成、恒瑞医药，进取组合为新华医疗、人福医药、汤臣倍健、信立泰。