8月商品先抑后扬，9月市场仍难言"涨"：8月在系统性风险冲击下，市场急挫，但月末收回失地，农产品、贵金属成为主导因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月，我们的核心逻辑是：我们看好农产品中的豆类上行，但由于该板块权重较轻，难于带动整个大局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体市场仍是困难重重，需求还陷困境，欧债危机又添"新愁"，若无量化宽松货币政策，总体市场难言"涨"。
        需求困境：各个经济纷纷被下调。美国缓慢复苏，欧元区恐失火车头德法两国带动，中国需求还不悲观，但也怕受累外围。
        欧债"新愁"：9月意大利成为欧债长久制约因素的"新愁"，我们的判断：意大利到时会以发行长期债权以抵偿到期债务的办法来调整债务结构，缓解偿债压力，应无大碍，但无疑也是市场关注的重点因素之一，如果出现处理不当，该经济体对市场的影响较远远超过希腊。
        资金持观望，9月底联储会议留下悬念：在以上多重困局下，欧元区是否进一步采取宽松政策，而美国是否在9月20~21日会议上有新的举动，将是扭转商品最重要的影响因素。我们维持启动QE3的仍是小概率事件，所以如果没有量化宽松政策，商品总体盼涨，仍将较难。相对而言，9月初，奥巴马政府将可能采取的财政刺激政策是新增关注因素。
        分品种观点：我们仍然看多农产品中的豆类（在判断系统性风险影响不会太大的情况下），能源相对看好，橡胶相对看好，棉花看平，贵金属看平，螺纹钢看平，看淡基本金属，看淡农产品中的白糖。