主要内容：
        策略：三季度政策力度进一步加码，监管层对增长下行的容忍度提高；经济维持“韧性”有难度，从微观到宏观都已折射出经济的疲态；上市公司业绩：仍处减速通道，全年业绩增速预测从23%下调至16%；9  月市场判断：市场窄幅震荡，反转仍需等待；行业配置:大类行业偏向低估值周期品+细品中报寻找“坚强行业”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国内经济：通胀拐点显现，经济继续下行，扩大存款准备金上缴范围，政策化被动为主动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计8  月份CPI  上涨6％，食品和非食品价格分别上涨13.3%和2.9%。8  月发电量和粗钢产量同比增速均回落，预计工业增加值增速继续回落至13.5%，考虑到外围经济增长低于预期，我们相应下调工业增加值增速至13.8%，下调全年GDP  增速至9.4%。扩大存款准备金上缴基数的政策，有利于化被动为主动，提高宏观调控的灵活性，实现进可攻，退可守。
        世界经济：全球经济8  月明显放缓且超过预期，还未看到转好迹象，底部回升尚需时日。美国债务评级下调和欧洲债务问题持续冲击市场，也给经济复苏带来疑云重重。我们再次全面下调今年的各国经济增速，但是二次衰退不会出现。
        债券：从经济增长角度来看，8  月份的工业增加值有望呈现环比回升、同比继续回落的可能，因此从经济基本面背景来看，债券市场应该步入一个转折期。但是由于货币政策面的改变相对滞后于经济基本面的改变，在债券转折期市场往往容易受到政策因素滞后的冲击，在9  月份债券市场的焦点依然在于消化保证金存款纳入法定存款准备金上缴范畴所可能造成的资金紧缩冲击，预计9  月份整体债券利率居于一个高位整理格局，9  月前期市场弱势特征依然相对显著，主要是受到资金面因素的影响，伴随  9  月5  日，9月15  日两次上缴法定存款准备金新政的实施完毕，预计市场将修正前期过度悲观的情绪，转而关注经济基本面的变化，因此9  月份利率走势从形态上看，有望呈现高位徘徊、继而回落的态势，但是幅度均不宜高估。