长短期alpha 趋近零值,雾里看花大势不明
60 日一类行业alpha 变化明显,上周出现小幅上升,整周趋势一致,二类行业alpha 则出现一定的下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】20 日alpha 变化更为剧烈,一类行业上升突破零值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从数据来看,长短期alpha 均趋近于零值,两类行业均不存在明显优势,进一步的大势变化极不明朗。
地产、金融此消彼长,传播、木材上升“其他制造业”下滑
上周一类行业alpha 变化较小,趋势出现略微调整,金融保险有一定上升,房地产则出现下滑;二类行业整体alpha 变化并不明显,传播文化、木材家具业alpha 上升,而“其他制造业”则出现下滑。
区分度哑火市场倾向混乱,股价市值比、ROE 难撑大局
从近30 日的因子强度变化情况上可以看出,多因子几乎进入全面哑火状态,尽管股价市值比以及ROE 等因子区分度仍在0.2 附近,但仍无法掩盖多因子萎靡的状况,可见目前市场倾向极不明朗,混乱状态仍在持续中。
(ROE 为扣除非经常性损益的净资产收益率)
市场倾向混乱换股举步维艰,采掘、金属非金属、石化多头减少
以30 日参数为例,表4 和表5 中我们的组合表现显示,在过去一周,一类行业多头跑赢中证800 的一类行业指数0.07%,跑输中证800 指数0.21%;而最新一期的二类行业多头自2011.8.26 以来则跑输二类行业基准0.15%,跑赢中证800 指数0.12%。
而对于半衰期组合,上周诸因子萎靡,导致半衰期策略无法换股,模型表现不佳。一类行业自2011.8.16 以来,截止上周末跑输一类行业基准2.31%,跑输中证800 指数1.81%;二类行业组合从2011.8.15 以来跑输二类行业基准0.29%,跑输中证800 指数0.99%。
上周结束后公布的一类组合有一定变化,采掘、金属非金属股票减少,金融保险股票多头增加;二类行业变化不明显,石化塑料多头减少,其他行业变化较为微小,尚需进一步观察。