上周A 股无一行业上涨,跌幅较少的行业为餐饮旅游和食品饮料、家用电器和金融服务,餐饮旅游表现出较强的抗跌行业特征;上周跌幅较多的行业有综合、房地产、交运设备和建筑建材。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】观察各行业的Beta 值,有色金属和食品饮料保持与大盘最高和最低相关性,食品饮料继续测出极低的Beta 值,在大盘大幅下跌时体现其抗跌性,但近期观察到食品饮料的上涨动量有所衰竭。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其余行业无明显Beta 特征,后市建议关注金融类等周期类行业;
强势板块主要是餐饮旅游、北部湾经济区、新型煤化工、保障性住房、生物育种和移动支付等;弱势板块主要是纺织服装、核高基、长吉图版块、太阳能发电、清洁煤发电和物联网等;
截止9 月2 日,股票型基金(已剔除指数基金)平均仓位78.47%,较上周仓位上升了0.73%。考虑基金净值变化受大盘下跌的影响,基金主动增仓1.4%。
下周操作建议:
截止2011 年9 月2 日,开放式股票型基金仓位78.47%,前期在6 月29 日仓位到达90%的高点后大盘开始了阶段性调整。上周大盘大幅下跌基金仓位不跌反升,仓位与大盘在出现背离表示大部分基金正在主动增仓,在所有上市公司半年报披露完毕后借大盘调整的时机对下半年的投资策略进行积极调整。结合仓位水平和调仓幅度可以观察到基金对后市看法是中性偏乐观,目前整体平均仓位处于合理水平,后市依旧存在下行风险。然而欧美经济危机存在较大不确定性,国内通胀担忧和A 股市场近期扩容和再融资等消息使市场短期出现牛市的概率偏低,建议继续重点关注行业轮动,特别是周期类行业;
截止2011 年9 月2 日市场协同性为75.74%(20MA)。根据我们市场协同性测算模型的方法,市场协同性释放后快速回升的现象表明各行业轮动速度在不断减慢、市场热点相对集中、或出现行业主线可供把握。指标在今年2 月底快速释放后现已筑底回升,目前已持续上升超过3 个月,相对前期底部上涨超过20%。近期协同性指标持续快速上涨,可观察到行业轮动速度与之前相比有放缓的迹象,前期表现较差的行业经过长时间调整后开始出现反转,且持续走强的概率较高,如金融行业,建议持续重点关注行业轮动配置到指标出现明确的回调信号;
使用聚类方法结合动量效应选择行业的结果。根据最新数据,建议未来两周可关注金融服务(1、2W)中个股的机会。