预计  2011  年二季度千金片收入增长超过20%
        虽然2011  年中报公司利润仍然下滑，但从单季度的情况来看，千金片2011Q2收入已呈现20%的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们猜测公司核心产品千金片一季度收入约下滑15%，主要是渠道控货所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2011  年有望实现09  年千金片收入水平
        由于产品提价，2010  年千金片渠道混乱情况加剧，导致全年千金片在提价基础上收入下滑超过20%。经过接近半年的渠道清理，目前公司情况已经好转。结合调研，我们预计2011  年妇科片的收入将略超09  年水平（约3.4  亿元）。
        预计  2011  年千金胶囊增速13-15%，益母片增长约20%
        公司的二线品种主要为千金胶囊、益母片。其中，千金胶囊为公司在千金片基础上推出的新药。2010  年千金胶囊收入约为1.8  亿元，预计2011  年增长13-15%。
        不过由于千金胶囊是处方药，医院销售渠道费用较高，因此千金胶囊目前的净利率水平低于千金片，因此也不是公司首推品种；而补血益母片2010  年收入约为3000  万，预计保持20%的增长水平。
        营销改革方案符合基层利益链特征，千金片有望放量
        千金妇科片是国家307  基药目录中妇科祛湿消炎类的独家品种，如果营销模式得当，在基层放量确是可以期待的事情。公司营销改革内容主要为：1、渠道清理；2、解决激励和竞争机制；3、渠道下沉。综合评估后，我们认为方案符合基层药物利益链特征，有利于千金片的基层持续放量。
        看好千金片恢复性增长和基层市场放量，给予“推荐”评级
        我们预计公司2011-13  年每股收益分别为0.38、0.49  和0.62  元，对应当前股价PE  分别为34.3、27.1  和21.1  倍。我们看好千金片的恢复性增长和基层市场放量。乐观预期下，我们认为2011  年每股收益有望实现0.42  元，对应当前股价PE  为31.4  倍，给予“推荐”评级。